规模和体量是某种优势。

黑洞是啥，质量太大了，把所有东西都吸进去，包括光线。

与灯塔交恶，理由千万条，其中最重要之一就是你变成一巨无霸大胖子了。（胖了容易高血压糖尿病，尾大不掉啥啥的，但毋庸置疑的是，份量在这儿了）

别看A股现在有4000多家上市公司了，算上美股港股的那几百家，其实年度净利润超过百亿的，就几十家。剔除大金融，阿里、腾讯、移动、煤炭这十几个垄断企业，制造业和消费医疗板块，目前有百亿利润规模，或者2年后有望百亿规模的，就20来家，如下表

（券商一致预期2020/2021/2022年盈利预测，数据来源：万德数据库）

从表中数据看，茅台领衔，利润规模远超其他消费品公司，白酒真是一门非常独特的生意！啤酒的两家龙头公司，利润规模不过三、五十亿（也许意味着将来有持续提升的空间，且行且看）

重化工业的钢铁、石化、工程机械，代表公司是万华化学和海螺水泥、宝钢，其中海螺水泥受益于房地产和基建，以及公司本身极为优秀的管理能力和早年的战略布局，利润稳居300亿以上；但考虑到房地产和基建产业的天花板，这些极为优秀的公司，目前的估值也就是8-15倍；

小米、海康威视、工业富联、立讯精密、宁德时代、隆基股份，属于新时代的制造业，是各自领域的佼佼者，除代工的工业富联外，其他公司，估值都不便宜；

新旧时代，两重天啊。

规模能稳定在300亿以上的，牧原算是一家，尽管目前投资者对它的分歧很大，大部分人认为猪周期到顶，如2017—2018年的钢铁股，只能给5倍市盈率；但如果它能证明自己的独特竞争优势，那就不是钢铁股的估值了；

家电三巨头，美的显然更稳健且得到更多的认同；格力，面临渠道改革，品类扩张和董明珠去留问题，一时半会看不清；海尔，即将私有化香港的海尔电器，并在香港整体上市，1500亿市值，是中国第三大家电企业的天花板吗？并且海尔是三大家电企业中全球化布局最领先的企业。很显然，这其中的费用高企，也是拖累它业绩表现远逊其他两家同行的原因。

同样是液体，农夫山泉、海天味业、伊利股份，估值差很多。从刚需角度看，伊利更刚性，占家庭开支消费的比例也最大，但存货的保质期较短，对物流冷链的要求高，奶源问题，始终是困扰，比起水库里的水罐装一下就卖钱的农夫山泉，伊利的生意明显苦逼。其实，盈亏同源，是弊病其实也是壁垒。

真没想到，地球第二大经济体，年度盈利超过百亿的企业，不算那几个垄断巨头的话，才20家。真的很少。