从估值差异角度看，市场结构性分化特征严重。多数创业板股票依然处于高位，指数整体估值市盈率超过70倍、市净率超过6倍，中小板也同样不便宜，指数整体估值超过50倍，市净率超过4倍，这显然处于非常贵的区间范围。而上证50指数的整体市盈率只有8.7倍，市净率只有1.1倍，沪深300指数市盈率只有11.1倍，市净率只有1.37倍，这种估值水平显然处在合理空间范围内。

    从市场风格和投资者偏好来看，多数机构投资者依然不喜欢大盘股，道理非常简单，大盘股弹性小、赚钱效应差，不利于中小资金操纵股价，而且多数大盘股的大股东也没有对股价的显著诉求，不像中小板和创业板的大股东那么灵活。

    从估值驱动因素上看，当前市场流动性充裕对估值的驱动因素，已远远不如2014年那样显著。那时的特征是，经济刚刚开始恶化，资金成本的下降对估值的驱动非常显著，因为企业盈利能力还没有显著下滑，同时股指也处在合理的位置。而今市场估值水平分化严重，企业盈利水平恶化迹象显著，同时又是刚经历过股灾，即便资金成本下降，对估值的驱动效果也可能较为有限。

    从企业盈利上看，产能依然严重过剩，供给侧改革也是刚刚开始，新兴产业增速依然能够保持两位数以上，但相关的股票都处在极高的位置。市场的态度是，对传统行业保持观望，理由是产能没有出清，对新兴产业保持观望，理由是估值太高，搏傻的人群越来越少，资金越来越少，市值管理概念股逐渐受到冷落。