永远不要亏损是巴老经常挂在嘴上的一句话，很多人认为价格安全边际就是巴老安全边际的核心，我认为这是片面的，最有力的论调就是另外一句经典语录“以一般的价格购买优质企业要比优异的价格购买一般的企业好”，充分体现出价格并不是安全边际的全部。
  非常多的论调认为巴菲特的“85%的格雷厄姆和15%的费雪”论调并非完全是巴老的风格，因为巴老早就摒弃了格老“烟蒂式”的投资方式，个人认为巴老之所以这么讲主要是继承了格老关于投资的基本概念，格老关于投资的定义是“投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”（这句话不是看一次能懂的，绝大多数人一辈子都不会懂），而这个概念正是巴老多年投资始终坚定不移地执行的投资底线。

  我认为巴老的安全边际体系主要有三方面：
1 企业基本面
   优异的基本面是最高级别的安全边际  对巴菲特护城河本质的理解 未被绝大多数巴迷认识的护城河的更深入认识
  基本面我认为最重要的就是行业基本面和企业在行业中的位置，而企业在行业中的战略位置正是著名的护城河理论。

2 能力圈理论
  在3个方面唯一的一个人为因素，但是脱离了能力圈范围去谈安全边际无疑是无知和可笑的。在投资领域（不局限在股票市场）永远是知道你没有能力做到的比你知道的自己有能力做到的重要。

3 价格安全边际
  随便翻翻资料就可以找到更多关于价格安全边际信息，我也没有更多的高见提供给大家。

  上面几个点我都没有铺开来谈，因为每个点都是一套理论，肤浅地展开更容易误导接触价值投资不深的朋友，但认识安全边际不只是一个估价问题，而是一套体系，对于刚接触价值投资的朋友来说可以起到一个抛砖引肉的作用。