总结一些市场的观点：

    发改委近日宣布，从7月10日开始对天然气价格和机制进行调整，(1)取消成本加成法，设定最高门站价（2）存量非民用气上涨幅度不超过0.4元/方，化肥调整不超过0.25元/方，并且三年内与增量气接轨（3）增量气的最高门站价以净回值法定（替代能源的85%），价格高于存量气0.88元/方。（4）平均全国门站气价上涨0.26元/方。

    1.本次调价所涉及天然气数量约1230 亿立方米；其中增量气​数量为110 亿立方米，占本次调价涉及天然气数量比重约为9%；存量气数量为1120 亿立方米，约占2012 年全国天然气表观消费量的77%，而其他23%的存量居民用气及其后续增量之价格暂不作调整。调整后，全国平均门站价格由1.69 元/方提高0.26 元/方至1.95 元/方，涨幅约15%，整体提价幅度与2010 年天然气出厂价格调整幅度基本相当；其中存量气和增量气各省门站价上限最高分别为2.74元/方（广东）和3.32 元/方（上海，广东），最低分别为1.41 元/方（新疆）和2.29 元/方

   2.居民用气价格不作调整，对居民生活影响较小；而本次调价所涉及天然气数量中存量气约占91%，存量气门站价格提价幅度不超过0.4 元/方，其中化肥用气最高不超过0.25 元/方，整体上对现有天然气用户影响有限，相对降低了价格调整方案实施的难度和阻力，保障平稳实施；其次，数量约占9%的增量气采用可替代能源价格的85%定价，提价幅度相对较高，并基本确定了未来气价改革方向将以市场净回值法为主，逐步理顺国内天然气价格与可替代能源比价关系，最终实现天然气价格完全市场化。

    3.本次天然气价格调整主要着重于建立与可替代能源价格挂钩的价格调整机制以及改进天然气价格管理环节和形式，为后续价改的推出奠定基础。总体上进口管道天然气在国内依然存在成本倒挂；在市场净回值法逐步建立后，我们预计后续天然气价格仍有进一步上调的空间。

    4.以接轨后的价格来计算，西二线、俄东线、缅甸气等陆上进口天然气进口亏损的时代将终结；进口LNG我们认为要靠调峰价格和车用LNG发展来解决。终端的价格提升也将带动带动井口的天然气价格上升，煤制气的经济性将可能获得明显的提升；将鼓励常规和非常规天然气的价格上升。直接利好天然气生产和进口企业。

     5.随着未来持续的存量气的价格上升（平均每年上涨0.44元/方），预计下游的利润率可能面临一定的压力，东部工业气经济性将减弱，LNG液化厂和加气站的利润可能受到挤压，气头尿素的竞争优势将被煤头尿素取代。若以气价上调0.25 元/立方和目前煤炭价格计算，占我国尿素产能两成左右的气头尿素生产成本将增加160-180 元/吨（不同企业的原料单耗有所不同，未考虑动力等消耗），气头尿素生产成本将达到1600-1800 元/吨，将接近甚至超过煤头尿素。这将提高全国尿素边际成本，对目前国内尿素价格形成一定支撑作用。从长期看这会加快气头尿素装臵的市场退出速度，推动煤头尿素需求的增长。

    6.门站价格上调使中下游的城市管道燃气行业采购成本上升，在各省天然气零售价格还未调整到位的情况下，短期具有一定负面影响。但由此我们也可以判断，下游天然气零售的市场化价格改革即将开始。理应乐观看待下游终端企业。

本次天然气价格调整方案推出，中国石化、中国石油凭借其在国内天然气生产及长输管道市场的垄断地位，将直接受益于本次天然气门站价格上调。从下游行业看，本次天然气价格改革方案将有利于提升煤头尿素企业竞争优势，从长期看加速气头尿素装臵退出市场，利好煤头尿素企业（华鲁恒升 ）。