美联储迎来了百年来首位女性主席，耶伦女士的“最优控制”策略可以说是计量经济学领域的典型数学模型，其在实际经济中的作用尚无定论，但若按照耶伦女士的主张来运行美联储的货币政策，那么将意味着美联储仍将在未来两年内继续扩大资产负债表。债务美元化无疑可以令权益类市场获得一定的支撑，且有利于润滑就业市场，虽然在名义上美联储把通胀受控与高就业率作为双重货币政策目标，但从政治角度考虑，高的就业率是更为重要的一个目标。这也就意味着为了在短期内改变就业率低迷的情况，也就是将失业率降低到6%以下，美联储必须制造足够的预期通胀率来压低实际利率，以促进投资与雇主信心。同时，高企的通胀率也将推动黄金价格出现大规模反攻，当然这一论断是建立于长期分析的基础之上，美联储的货币政策沟通历来是一个不敢恭维的方面，不排除在货币政策目标以及方式的沟通上会出现偏差。毕竟“最优控制”只是耶伦女士的个人学术观点，最终是否能影响联储的货币政策走向，我们仍需拭目以待。

    就短期而言，自联储宣布小幅削减购债规模后，银价并未出现过度的下行，相反表现出了一定抗跌性。这一抗跌性主要原因来自于两个方面，其一是在过去两年中银价已经下跌超过60%，长期均值回归的需求十分明显。其二是联储的资产负债表扩张与美国失业率息息相关，由于失业率仍在高位徘徊，很难确定流动性是否已经扩张到了最大限度，特别是市场对于耶伦的鸽派定位，令空头能量不能得以大规模聚集。因此，若本周晚些时候公布的非农数据差于前两个月的水平，则为黄金白银提供良好的数据支撑，届时黄金白银的反弹将正式大规模展开。但在此之前，银价仍有小幅下调的可能，特别是在本周其他经济数据仍然维持向好的背景下。

    图标分析来看，黄金尚未触及32日布林通道上轨道，而白银已经于上周触及了该轨道，这也解释了本周白银持续整理而能延续反弹，但黄金却仍呈现了较强的上行态势，料未来几个交易日中，黄金将逐步趋近32日布林通道上轨道即1255美元附近，而白银则将在20.4美元之下继续整固。非农数据若差于预期，则黄金有望在下周开始继续上攻1300美元整数关口，而白银有望在下周上攻21.2美元附近的重要压力位置。