美国的种种经济事件一直是汇率以及贵金属市场的主要驱动力量，从美联储的货币政策走向到驴象两党的债务上限之争，美国本土的一出出好戏令金融市场的波动性大大提高，而拨开重重的迷雾之后，投资者不禁要问，美元与黄金的未来将何去何从？

   回顾上周的黄金波动情况可以看出，黄金的走势已经处于极端弱势态势中，美国联邦政府停摆对于黄金来说应该是一个极强的刺激时间，黄金的避险功能在此次事件中应该推升黄金价格上扬，而出乎意料的是黄金选择了断崖式的下行，且跌幅超过3%，对于利好事件的反向响应说明目前黄金市场的抛售力量极其强大。而债务上限问题的谈判似乎并未影响到美元资产的估值预期，反倒是成为了抛售黄金的一个绝好卖点，这也体现出投资者对于黄金市场的长期悲观看法。

    债务上限问题的谈判直接关系到美国债务违约的预期，而一旦出现美国债务违约，全球金融市场的动荡在所难免，届时黄金的抗通胀作用以及避险作用并不能挽救黄金。上述判断的主要原因在于若发生违约则全球的经济通胀预期以及经济复苏预期都会大打折扣，黄金的抗通胀作用所带的收益率不足以弥补由于价格激烈动荡所导致的溢价补偿，黄金将因此受到大规模减持。若不发生违约，则黄金的收益率仍将逊于美元资产，特别是年底之前美联储削减购债规模的预期十分强烈，美元资产将在未来成为主流资产配置，而黄金将受到大规模抛售。

    综合以上的论述可以看出，无论美元未来如何波动，也无论美联储与驴象两党的决策如何，美国经济复苏以及其本土资本市场的吸引力仍将是资金的最大流入方向，包括黄金在内的其他资产必将陷入沉寂。鉴于黄金在过去十年的升幅已经十分可观，其价值体系的根本性改变必然以价格的大幅修正为主要表现形式。

  COT报告显示，近期黄金的多头与空头头寸逐步走低，净持仓量维持平稳，表明当前交易商未能高度参与黄金交易，而黄金市场逐步边缘化将为大规模价格修正奠定基础。大幅波动导致黄金系统性风险升高又会加重投资者减低黄金配置比重的诉求，这在一定程度上形成了黄金下行的正反馈机制。可以预见到的是黄金的下行周期远未完结，其价格修正的速度将快于市场预期。

    技术上，黄金受到1333美元附近的压力维持弱势格局判断，价格在未来一周内若无法上破该区域则后市将跌至1260美元附近。白银重要压力位置位于22.1美元附近，短期无法攻克该位置，则后市将跌至19.9美元附近。