美国债务违约预期在投资者心理打击方面的作用可谓十分巨大，不仅仅是普通投资者也包括几大著名投行在内的机构投资者，近期高盛等投行都建议其客户减持各种金融资产而维持较高的现金持有水平，以对抗即将到来的美债违约风险。若美债违约则意味全球金融市场的灾难性事件，也就是说全部金融资产的波动风险同时加大，而且经济的前景将出现衰退，且可以预期是自大萧条之后最为严重的一次衰退。就目前的态势来看，在两党达成一致之前，持有现金是唯一理性的选择。若投资者秉承这一逻辑，则未来两周甚至更长时间段内全球金融市场波动将十分巨大，且对于实体经济造成严重的伤害。

    黄金的避险作用在此次美债危机中是否可以令金价上行？笔者倾向于悲观答案，黄金的避险作用只是在风险规模可控且风险主要来自于局部的时候才能受到市场认同，而在发生全球性危机或者规模较大的危机时，黄金作为金融资产市场的一部分也将受到终极避险机制的制约而遭受抛售。因此，若美债违约预期增强，不排除黄金会出现集中的抛售行为，且随着事件的进一步恶化，抛售黄金以换取现金的行为将被大规模扩大化。

    尽管奥巴马近期做出强硬表态，认为美国违约是小概率事件，白宫会尽一切可能挽救美国债务危机，但市场似乎并没有认同奥巴马的乐观立场，相反美元指数以及美股均出现不同程度的调整，随着时间推移，在未来的两周之内，各大主要金融市场的跌幅扩大将成为悲观情绪的有力催化剂，势必导致金融市场的巨大不确定性风险。在全球主要金融机构的资产配置中，黄金作为一个较为容易变现的资产可能会首先遭到抛售，而近期黄金价格的上行乏力似乎也表明了机构投资者对于未来风险评估的谨慎情绪。

    从另外一个视角来看，即使美国没有出现违约事件，但在两党磋商的时期内，市场依然会由于担忧风险事件而选择减低各种资产的配置比重。到达十月中旬以后，即使两党提高债务上限，债务上限之殇仍会影响全球经济复苏的预期，届时投资者仍将保持相对谨慎的投资情绪直到悲观情绪退潮，这可能会持续一个季度以上的时间，也就是说在未来的一个季度之内，黄金价格再次强势的基础薄弱，笔者更倾向于看淡黄金后市。

    技术上，黄金在1353美元之下整理时间将延长，且不排除在极端情况下有再次试探1200美元整数关口支撑力度的可能。白银重要压力位置在22.6附近，该位置之下仍维持空头判断，白银后市受到避险情绪打压将弱于黄金。