美联储九月决息会议令市场震惊的震撼效应余温尚在，对于美联储货币政策的不确定性令金融市场陷入无序波动。这种无序波动表现为短线的波动速度加快，而中长期的趋势不明。自宏观经济层面上来说，美联储削减购债规模是必然之举，但由于近因效应对于投资者短期决策的影响极大，因此黄金失去内在的驱动动力而陷入区间整理的态势。尽管美国制造业PMI数据表现不佳，但也未能令美元指数再创新低，其主要原因在于美国经济数据与货币政策相关性的联系被联储的意外决息结果所减弱，而投资者更倾向于短线的区间交易而并未大举入市驱动价格单边运行。

    金融市场的关注焦点暂时转移至欧洲，默克尔的胜利虽然不能改变德国目前的政治格局，其所在的政党也不能单独组成政府，但毕竟默克尔的精神以及其解决欧元区问题的态度被大众所认可，对于欧元形成一定程度的利好效应。而德拉基的口头干预汇市言论令欧元遭受较大打击，这也在一定程度上推高了美元指数，从形成了黄金的短线利空。就近期的黄金走势而言，其受到短期讯息影响的敏感性有所增强，预计在短期内黄金大幅波动的概率较低，而维持较弱参与度的无序波动的概率较大。

    有效结束黄金无序波动的动力仍将来自于美国经济数据以及美联储货币政策的沟通情况，毕竟美联储作为央行有责任将其货币政策的中介目标以及最终目标向大众澄清，同时为了避免金融市场的继续大幅波动，美联储应尽量避免过于模糊的言论。对于伯南克卸任之后的继任者而言，维持鸽派立场似乎是一个必然的选项，但对于未来退出QE的方式可能存在千差万别，而金融市场的动荡似乎在未来一个季度之内在所难免。笔者更倾向于长期看空黄金市场，而美元指数的中期走势将逐步强势。

    CFTC持仓情况显示，目前黄金多头头寸持续走低，空头头寸小幅增加，近期对于黄金市场的交易商倾向于观望模式，而以ETF为代表金融机构持续减仓，黄金持有量呈现净流出态势，这对于黄金价格产生了一定压力。而十月美联储决息之前，此种情况料不会大幅改观，这也在一个层面支持黄金近期将出现无序波动的论断。

    技术上，黄金重要支撑位置为1290美元附近，一旦该位置失守则将进一步下探至1180附近的前期低点。白银重要的支撑位置为21.2美元附近，一旦该位置失守将跌至19美元附近寻求支撑。

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