随着九月美联储决息会议的临近，市场对于联储逐步缩减购债规模的预期逐步升温，这导致了近期新兴市场以及商品货币的走弱。反观美元指数似乎并没有在此次的资本迁徙中获益，而主导美元的仍是美国国内的主要经济数据。美国7月新屋销售年率为39.4万户，为2012年10月来最低；美国7月新屋销售较前月下降13.4%，为2010年5月来最大跌幅。美元也因此滑落，而似乎最大的收益者是黄金，黄金本周仍顽强的收出中阳线，表明在美元数据走差，美联储退出QE预期升温的背景下，相当一部分资金涌入黄金白银市场。

    各个主要金融资产市场的驱动逻辑十分多变，就美联储退出QE的预期来看，黄金白银仍应该会长期走弱，而近两周以来黄金白银的反弹却超出市场预期。而新兴市场汇率且均出现下行趋势，这表明当前投资者对于全球预期仍表现悲观观点。而上周公布的美联储会议纪要显示，几乎所有FOMC委员均认为在7月会议上改变美联储购买资产计划还不合适。同时，美联储正考虑设定反向回购(REVERSE REPO)固定利率工具，以帮助维持目标利率水准。联储官员的鸽派观点表明在美国本土与其他国家投资者相比来看，似乎除美国本土外的人士更对于联储退出QE抱有强烈预期，美国经济到底会不会出现复苏中断，就目前来看，答案是否定的。也就是说在今年晚些时候或明年早些时候联储仍将退出QE，美元终将走强而其他货币的汇率变动风险仍在加剧。

    对于黄金白银市场来说，短期来看，在本周仍将维持上扬格局，毕竟市场对于各种金融资产以及宏观经济走向的担忧必将有利于贵金属，而随着九月的临近黄金的升势将受到颠覆，不排除在1425美元附近会展开整理。而美元的下方主要支撑位置为80.5附近，在九月初美元的反弹势头将出现端倪，届时也是获利了解黄金头寸的时机。

    截止8月20日，CFTC持仓情况显示，黄金多头持仓和空头持仓均有所减低，但空头持仓降低速度更快，表明当前的黄金升势仍未拥有广泛的支持基础。随着基本面数据变化，黄金价格的波动幅度也会扩大，未来两周内黄金出现大幅度震荡的概率升高，在交易中应尽量避免参与大幅度价格修正走势。

    技术上，黄金短线升势尚未完结，主要压力位置为1425美元与1460美元，预计在1425美元附近展开短线整理的概率极大，是否可以上破1460美元需要靠基本面数据配合。白银重要压力位置为24.4美元，当前白银走势强劲，若突破该位置后则可进一步上扬至25.3美元之上。

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