近期贵金属市场的跌势主要的驱动因素为美国经济情况好转以及美元资产的抢眼表现，主流资金大规模从欧洲以及亚洲回流美国本土，造成除美元资产外的其他市场不断失血下跌。就当前的情况来看，此种驱动因素处于不断加强的阶段，美国6月消费者信心指数升至近5年半高点81.4，大幅超过5月修正后的74.3，以及市场预期的75.1，主要因为美国对商业和劳动力市场的情绪更加乐观。消费者信心增加也表现在耐用品订单增加方面，美国5月耐用品订单连续第2个月增长，月率上升3.6%，超过市场预期增幅3.0%。同时，4月数据也在初值基础上进行了上修。

    今日将公布美国GDP数据，如果经济总量数据向好则更加强化美国经济复苏与退出量化宽松货币政策的预期，就目前美联储货币政策中介目标来看，有效提振消费者信心无疑是最为重要的一环，且停止量化宽松的预期在一定程度上推升了名义利率上行预期，且通胀预期也将同时被提升，有利于润滑劳动力市场增加就业率。大量资本持续回流在一定程度上强化美国经济复苏的进程，这一强化指标表现为消费者信心的增加，而微观实体经济的不断预期升温又反过来强化美元资产的升势，由此构成了正向反馈环。就目前形势来看，此种正向反馈仍未有结束迹象，黄金白银等资产的持续失血现象将愈发明显，且价格的下跌趋势尚未完结。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust截至6月25日的黄金持仓量减少16.23吨，至2009年2月以来低点969.50吨，降幅1.65%，为年内第二大单日跌幅。全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust截至6月25日的白银持仓量重回10万大关下方，降至9,881.87吨。

    从CFTC持仓情况来看，截止6月18日，黄金白银非商业性净持仓量均维持地量徘徊，市场资金不足情况明显，大部分交易商回流至美元资产，贵金属市场弱势将持续。商品市场短期内难以恢复活力，商品市场恢复需要等待美国工业生产的实质性恢复。

    技术上，黄金日线图，价格呈现明显的下行趋势，不排除在中期将跌破1200美元，下方重要支撑位为1160美元附近，近期交易思路维持空头不变。白银日线图，价格下行趋势不变，下方重要支撑位置为15美元附近，白银跌势要大于黄金，金银价格比在未来仍有扩大趋势。

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