本周又将迎来“big week”，三大央行决息与非农数据并至，市场对于经济数据的敏感性在美联储主席伯南克讲话后被推至空前高度，美联储将货币政策退出时间表与就业数据相结合，表明其对于由于失业率高企所引起的流动性陷阱有所忌惮，一旦就业市场恢复正常水平，前期货币超发部分将引起货币乘数增大，同时有引发恶性通胀的可能性。货币政策对于经济的短期拉动作用明显，而对于长期经济的走好几乎无帮助。美联储一边押注超高流动性可以打破流动性陷阱，另一个方面对于就业率升高所引起的通胀有所防范。在政策调控的中介目标与最终目标之间的平衡极为难以把握，笔者认为，美联储正在进行一场风险极大的赌局，短期来看美国股市与美元的强势将延续，而对于未来经济情况则陷入了极端未知的领域，美国经济仍面临巨大的不确定性风险。

    对于贵金属市场而言，两个月以来的下行区间巨大，而这一现象的主要动因则来自于对于美国经济向好以及量化宽松政策逐步退出的预期，短线来看，上述预期已经基本被巨大的跌幅所贴现，黄金价格已经跌回至2010年水平，也就是说近两轮量化宽松货币政策对于黄金的贡献已经消失，除非美国经济进一步走强，失业率跌至7.0%以下，否则黄金的进一步下跌空间有限，最低可预估至1100美元附近。本周价格反弹的概率较大，但非农数据之前价格上行的动能料将不足，非农数据若继续向好则黄金白银的反弹空间将受到极大限制，若数据向好则黄金白银的反弹将转化为中级反弹。美国劳工部定于北京时间周五20:30公布6月非农就业报告。接受权威媒体调查的经济学家预期美国6月失业率从7.6%降至7.5%，6月非农新增就业人数为17.0万，略低于5月17.5万的增幅。

    技术上，黄金日线图，价格上方重要压力位置为1265美元附近，在本周前半周料在此位置之下维持强势整固，等待非农数据到来。黄金短期内无继续下行压力，但中长期来看不排除有跌破1180美元支撑的可能。白银日线图，价格上方重要压力位置为21.4美元附近，白银价格近期强于黄金，在本周前半周白银料将挑战该压力位置，但非农数据之前维持在压力位置之下维持强势整理的概率较大。交易上短线做多为主，但由于中长期仍有下跌风险，风险敞口不宜过大。