黄金白银市场上周大幅下挫，美国国债收益率飙升，似乎除了美元以外所有的市场都处于下跌态势，分析师普遍将此次全球市场动荡归咎于伯南克上周关于退出量化宽松时间表的讲话，就笔者来看，伯南克的讲话本身是中性的，只是由于交易商普遍押注美股的强势而为其他资产缺血而导致的下跌找一个完美的借口。资本从去年开始持续从各个市场流入美股，美股的强劲表现已经持续10个月，股市的良好回报预期正向强化了美元的强势，若想延续美股强势，投资者必须坚定相信并宣扬美联储退出量化宽松的预期，这也就形成了“视网膜效应”，交易商只会看到或是理解他们愿意相信的言论。

    在美元的上涨过程中，各个大型证券机构一致强调美联储退出量化宽松的论据，伯南克先生的讲话将这一预期推升至顶峰，金融市场中绝非都是“理性人”，本周将修正上周对于量化宽松政策的误读，而黄金等资产也将获得喘息机会。但这并非意味着各种非美资产会结束跌势，长期来看，美联储的货币政策与经济指标是严密挂钩的，当前的美元强势引发了全球资本流入美国的狂潮，这一资本流入在一定程度上起到了财政政策促进投资的作用，毕竟在经济衰退期，财政政策的效用要大于货币政策，股市的高歌猛进会提振企业主与消费者的向好预期，而以此来拉动总需求，在这一条件下美联储前期的超常规货币政策的威力得以在实体经济层面显现，可以说美联储货币政策在一定程度上引致了间接财政政策的效用，这一宏观调控在目前看来是成功的，毕竟政策的目标就是促进增长与对抗失业。

    经济危机以来，美联储的的货币政策目标由控制通胀的单一目标转变成为促进增长与控制失业的双重目标，量化宽松货币政策本身受制于流动性陷阱的魔咒，其本身是无法完成目标的，而美国又进入了自动减支的程序中，本国的财政政策与货币政策搭配失效，但通过美国市场的特殊性以及其宏观调控运作技巧的高超，美联储成功的引入了全球资本充当了美国财政政策的空缺。美国经济的复苏仍将持续，美元的强势短期内无法改变，但市场对于量化宽松退出的预期以及解读将逐步发生变化，其狂热情绪将得到缓解，其他非美资产的跌幅和跌速将有所收敛。

  技术上，黄金受到1318美元附近的压力而持续维持弱势，价格在此位置之下均维持空头观点不变，中期下方支撑位置为1220美元。白银受到20.3附近的压力而持续空头判断，中期下方支撑位置为17.3美元附近。本周前半周价格维持区间整理的概率较大，后市仍需参考美元走势，若美元迅速结束短期休整而重回强势，则黄金白银将跌向中期支撑位。