在经济高速发展期，人们信心满满，愿意通过信贷把未来的钱提前支取出来，用于消费、创业、买房、买车等。 使整个社会货币总量增加，劳动者的工资也水涨船高。 所以，我们看到过去经济高速发展的年代里，绝大部分人的工资也是同步上涨的。相当于参与信贷的那部分人，把自己未来的“钱”取了出来，补贴了劳动者，让劳动者的收入提升。

伴随着经济高速发展，不仅工资上涨，资产价格也上涨，那些通过信贷支取未来的钱并提前买入资产的人获得了账面资产的增值，这时候，敢于借贷的人似乎获得了好处，有人会喊“贷到就是赚到”，他们甚至会炫耀他们的负债，把负债当做是财富，觉得负债越多越赚，是经济发展的受益人， 老实工作存钱的人看上去是吃亏的人，因为虽然他们的工资收入增长了，通胀和资产价格上涨也紧随其后，似乎他们的劳动收入总是跟不上资产价格的上涨。 

但是，万物皆周期，等到了经济下行周期，人们的信心锐减， 他们开始缩减开支，提前还贷，谨慎消费。信贷扩张停止，但是那些已经把未来30年的劳动收入提前支取出来的人，他们的钱通过货币扩张，一部分转移给了劳动者，一部分通过基建变成了高速公路、高铁、机场和漂亮的公园。 债务是刚性的， 而资产价格是弹性的，当经济下行周期来临后，之前负债的人结局有两种：

第一种是通过信贷杠杆扩张了自己的资产并及时套现，成功把别人的财富转移到了自己的口袋。

第二种是在资产价格顶峰高额负债接盘的人，他们提前支取出来的前已经变成了基建和劳动者的工资，但他们还要实实在在工作30年清偿他们的债务。 经济高速发展掩盖了债务的风险，所有负债人都洋洋得意，觉得自己是聪明的获利者， 等到信贷收缩的时候他们才会意识到，原来自己才是最后的买单人。 

在整个周期过程中，受益最大的是借贷买入资产又及时套现的人，其次是拿着高工资但没有负债的人，最后买单的是大额负债买入资产又没能及时套现的人，正是最后一种人把自己未来30年的财富转移给了第一种人和第二种人。

以上是我对债务以及周期等知识学习的笔记和梳理。之前思考过类似的问题，但是没有梳理明白，对经济周期中的财富转移过程比较模糊，隐约觉得经济周期会转移财富，但是没有想明白怎么转移的，前一段时间看了油管上一个叫sea finance的博主，豁然开朗，一下子都梳理清楚了。