欢呼降准但不欢迎降息

央行又降准了。

降准一个百分点。大型银行由14.5%降为13.5%；小型银行由12.5%降为11.5%。据说可以释放1.5万亿资金。扣除各家银行向人民银行早先的借款，实际可释放资金8000亿。

这是巨大的利好消息。市场反应积极，上周周末股市终于见红了。

这8000亿在我们老百姓看来是天文数字，但放在我们这么大的一个经济体内就不算什么了。要知道，我国银行的存款总量大约150万亿，贷款总量也差不多有这个数，大概有140万亿。每年贷款增长10%，也有14万亿。相比之下，这8000亿就是小数了。

不过，因为是新增8000亿，注入的是新鲜力量，还是令市场振奋。这就好比战场上百团大战敌我双方势均力敌僵持着，这时候一方增加一个团的机动部队上去，也不得了，就可以致胜。在当前经济上行动力与下行压力互相角力难解难分的时候，释放8000亿，无疑是促使经济上行的正能量，是生力军。

所以本老头欢呼降准，认为降得及时。

而且经过认真思考，本老头还觉得此番降准降得必要，降得有理。

为啥说降得必要？

央行收取商业银行的存款准备金，初衷之一是对冲巨量的外汇占款。几年前我国外汇储备达到四万亿美元。按照1：7计算，已经发放28万亿人民币购买这些外汇。这28万亿人民币没有物资基础，应当想办法从银行收回来，以免冲击市场引起通胀。存款准金就是干这个事。2011年底大概是外汇储备最高的时候，存款准备金率也达到了21.5%的历史最高值。后来外汇储备不断下降，存款准备金率也随之下降。如今外汇储备三万亿美元，减少一万亿美元，大致减少外汇占款7万亿人民币。也就是人民银行卖出了一万亿的美元，从市场上收回了7万亿的人民币。外汇储备下降了，对冲外汇占款的存款准备金也应该下降。于是同期存款准备金率由21.5%降至13.5%。综合计算，大约也是释放了人民币7-8万亿。这就保正了市场对资金的需求。所以说，今天存款准备金率降至13.5%，降得必要。

又为啥说降得有理？

这里面有点专业背景。

我国央行向商业银行收取这么高的存款准备金，商业银行资金紧张怎么办？就向央行借款。一边把钱交给央行，一边又向央行借款，这就很麻烦。本来麻烦一点也没什么，关键是银行的成本就高了。交央行的存款准备金利率很低，大概只有1%左右，但向央行借钱利率很高，估计要3%左右。一万亿的资金，商业银行为此要多支出200亿人民币的利息。这就不合理。央行说，这次降准之后，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。啥意思？就是原先对各级银行的借款收回就不再借了。这就理顺了。你不能低价收我的钱再高价借给我。

好了，总而言之统而言之本老头欢呼降准，这是好事。

为啥说不欢迎降息呢？

许多专家预测降准之后不久还会降息，更有许多专家在论证降息的必要性与合理性。本老头不是专家，但也不逢专家必反。经过认真思考，觉得目前降息不必要，更不合理。

说不必要，是因为我国经济正处在调结构阶段。啥叫调结构？就是推进新兴产业，淘汰落后产能。如何调整？一个重要的手段就是利率杠杆。贷款利率维持在一个较高的水平上，有好处。大家知道，有前途的企业不怕利率高。说实话，目前贷款基准利率不到5%，不高，真不高。即便商业银行上浮40%，也不到7%，还不高。一个行业一个企业负担不起7%的贷款利率，要说这样的行业这样的企业有多大前途，恐怕没人相信。如果在目前低利率的基础上再次降息，那就真是大水漫灌了。结果会如何?那些夕阳产业僵尸企业就能活过来，继续争夺资源。经济结构的调整就会戛然而止。

说不合理，是因为存贷款利率总是要升齐升要降齐降。这利率升降就牵涉利益的调整。存贷款利率下降，直接受益的主要是实业者，是老板，直接受损者是广大的存款人，是储户。造成的结果会是富者越富穷者越穷。这里面的道理很简单。如今富人一般不存款，多半从事实业，向银行借款，或者把财富转变成固定资产，收取租金，只有平民百姓才省吃俭用把结余的那点资金往银行存。存贷款利率下降，一降再降，无疑是从穷人口袋里拿钱补贴富人。这当然就不合理啦。

再有，目前一年期存款利率1.5%，很低啦。即便商业银行利率上浮40%，也只有2.1%，抵得上通胀率么？可能比官方公布的物价上涨指数略高，但在老百姓实际的感受中，可能不是这么回事。老百姓赚几个钱不容易，存钱不是因为有钱，而是要考虑孩子读书老人养老还有自己生病，不得不存哟！总不能把存款利率搞得比通胀率还低，让老百姓的这几个钱像冰棍一样无声无息地融化在金钱的海洋里。

本老头不算穷人，但也不是富人。每月退休金买米买菜之后略有结余就往银行送。看着存折上的数字不断上升，很是高兴。这气候一天天变冷，期望着拿利息就能够买点羊肉啥的暖暖身子。要是利率不断下降，这个美好愿望就要落空了。