从历史上看，传统的融资平台其核心职能就是一个：替地方政府融资，以弥补地方政府大规模城市开发和基础设施建设的资金缺口。因此，无论传统融资平台有什么业务、资源，其核心就是替地方政府融资，这是融资平台所有问题的根源。

这个核心功能体现了融资平台的三个核心困境：

第一，行政化。显然，替政府融资职能并不是市场化行为。因此，融资平台虽然是企业，但并没有独立的市场主体地位，更没有自己的战略、经营计划和工作，一切围绕着地方政府转，对地方政府高度依赖。

而地方政府也就以行政化管理模式管理融资平台，无论是工作计划、选人用人、薪酬激励等，都是参照体制内运行。这种方式，一方面难以设置风险防火墙，融资平台的风险实际上跟地方政府分不开。另一方面，融资平台缺乏经营的动力，依赖性太强。

第二，空心化。融资是核心功能，那么一切都围绕融资工作展开。因此，融资平台所有工作实际上都是围绕着融资包装资产、整合资源、对接金融机构等，强融资弱经营的特点很突出，这导致融资平台看似业务很多、公司主体很多、资产很多，但实际上空壳多，空心化严重。

而这种情况下实际上融资平台能自身拓展的业务非常有限，更多是围绕政府投资的项目展开。所以看似轰轰烈烈、热热闹闹的ABO、片区开发、EOD这些都是政府主导的，在政府投资监管日趋严格的趋势下，这些还有多少空间？

第三，政策化。融资平台的融资高度依赖于监管政策，尤其是融资平台以信贷、债券融资为主、非标融资为辅的融资机构下，任何政策的风吹草动都会影响融资平台。

同时，融资平台的业务也是高度政策性的，依赖于地方政府的资源、资产等注入，依赖于地方政府的财政支持。在当前财政压力巨大、土地财政难以为继、现有资源吃干分尽的情况下，这种模式已经走到尽头。

并且，国家对融资平台的政策非常明确且连贯：融资平台必须剥离替政府融资职能，退出平台才有出路。这实际上是要求融资平台重塑核心功能，成为市场化的国有企业，重新确立对地方政府的价值。

这就要求融资平台转型为国有资本平台，以国有资本为核心，以市场化方式推动国有资本的布局优化与结构调整，围绕地方政府的战略部署，围绕区域发展所需，切实发挥国有资本的战略功能，突出国资国企在区域发展中的压舱石和主力军作用。

因此，融资平台要抓紧转型，建立新型政企关系，突出经济属性、政治属性、社会属性的有机统一，从与地方政府的债务共同体变成与地方政府的命运共同体，成为区域产城融合、城乡一体发展的有力抓手。