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关键词：摆脱下降通道，沪指5日均线走平，基本面环境较差，午后倍量

大盘大幅反弹。

沪指平开震荡，上半场结束前开始起跳，突破5日均线后，在3000点关前开始放缓脚步，但震荡缓升至尾盘，收中阳于5、10日均线之间，已向上突破5日均线，且突破12月31日以来的加速下行通道。成交换手小幅放大到之前水平；大资金继续净量流入，且幅度进一步放大，累计流入持续（见附图 沪指大资金出入日K线图）。下行通道的摆脱，5日均线走平且被突破，伴随反弹分时成交换手翻倍，说明沪指短线进入反弹进程。

从成交换手来看，算上上午交易，市场参与热情还不够高。上方10日均线下压（明日将达3014附近，距收盘位约7点），这是短线最大隐患。从大资金来看，本周前两日流入速度不断加快。本轮低点和今日收盘位置分别距20日均线477和283点，收盘位距5周均线245点，空间已足够大。所以短线除了沪指10日均线附近的反复，20日均线之下反弹持续应该是大概率事件。

由于央行举措加大做空成本，人民币离岸汇率昨日一度飙升400点，外汇市场恐慌情绪大大缓和，且市场开始认为下一轮降准时机逐渐成熟。央行今年首次开展SLO投放550亿短期流动性。这对股票市场是个很大的缓和。但国际大宗商品大幅下挫对中长线市场行情带来极大压力。

综合看来，沪指短线反弹将持续，且有挑战20日均线的条件。但基本面环境较差，中长线还不能过于看高，沪指10日均线附近可能会有反复，20日均线更是需要谨慎。本周两日的反弹显示，本轮反弹可能仍是题材板块先行。短线的操作应该是逢低增仓为主，尤其是10日均线门槛附近，板块以国企改革和大消费领衔。

附图 沪指大资金出入日K线图