受利空刺激，大盘再次跳水。

两市低开冲高反弹乏力，接近零线位后逐级震荡下挫。沪指向下突破10周均线，收带长下影线小阴（见图1 沪指大资金出入日K线图），成交量继续萎缩；大资金净流出，幅度稍减，累计出入流出已达年内极限。

之前根据时间和均线变动计算，大盘当在今日调整力度开始衰减，并逐渐震荡消化下行力度。不料周末再出想象空间较大的利空，无异于危崖巨震，不仅打破沪指10周均线的支撑，还加速了下行速度。目前沪指10周均线（见图2 沪指周K线图）位被突破，周线发出卖出信号。这样一来，下方只剩下前低和60日均线。如果短线不能收复沪指10周均线，向下突破颈线位3095，中线调整就成形了。

鉴于沪指逼近前低3095，且上方5日均线明日将达3207一带，距当前点位尚有70多点。在下有阻力，上有掣肘的前提下，发生均线回归震荡的可能性很大，乐观的走势将是3095-3400之间箱体震荡。但不容忽视的是5、10、20日均线均已向下掉头，阻力很大。悲观预判则是当前位置稍作休整即向下突破颈线，形成类双头。目前看，突破颈线位的可能性不小，此处应该严密关注。除集中观察颈线位得失，还需注意动力驱向，就是成交量还有大资金出入放大配合的股指变动方向。即便短线反弹向上，亦应严密关注沪指上方5、10、20等短线均线的压力效应，以防向下掉头。

基本面形势开始转向。之前宽松气氛被监管层对券商、险资双融违规行为的调查所透出的信号消减，这次民生银行行长事件隐含金融界打虎开始信号，不知会否有蝴蝶效应。总体来说，这几个事件实质性影响不大，但心理影响很重。面对经济数据不断恶化，货币供应宽松是大概率事件，牛市基础还在。通过这些事件的处理，定向的气氛更浓，疯牛的蛮劲被屏蔽，期待的是稳牛、长牛。但如果回踩过重，就会被大象踩塌，毁掉刚刚形成的牛市气氛。

操作方面短线不宜过急杀跌，应该观察沪指颈线位得失。一旦颈线位有效突破，则需逢高减仓，等待沪指20周均线甚至以下的机会。否则，可以分别在沪指30日均线附近或是前高3400附近等待减仓机会。坚持上周判断，二月份行情希望不大，操作模式方面应有相应改变，甚至可以改作反向滚动——“背靠均线做空”。

图1 沪指大资金出入日K线图

图2 沪指周K线图