大盘继续下挫并低位震荡盘整。

两市高开后震荡下行，穿透30日均线之后震荡反弹，尾盘再次跳水，收中阴，沪指30日均线失守。成交量进一步缩减至2842亿；大资金净流出进一步放大，累计出入指标继续外流（见图1 沪指大资金出入日K线图）。由于低点收盘，下周一继续惯性低开可能性较大。

本周二见顶后，大盘重心不断下移，开始了周线级调整。随之基本面亦利空不断，打压股指。当前沪指已逼近3200整数关和凌厉向上的10周均线（见图2 沪指周K线图 下周预至3181一带）。10周均线之下则是5月均线（见图3 沪指月K线图 下周将达2952附近）。按照一般规律，在方向坚定的均线面前股指产生回弹的可能性较大，这也是昨日判断调整接近尾声的基础。只是今日利空过于强烈，如果降低预期，可将低位放至3000和2952之上（应该是在前低2995）。

所以，短线仍有向下压力和惯性，但均线系统仍不支持就此转向的恐惧。沪指3200之下，前低之上的区间里，大盘随时都有可能产生反弹（但空间可能会受限）。但正如昨日分析，真正合适的时间可能在三月初，这之前的反弹可能都不会摆脱当前的大平台。

基本面在维持向好基调基础上，继监管层查两融执行，和部分银行调高伞信托配资门槛后，昨日再曝保监会调查险资参与证券市场两融。上午保监会紧急辟谣，说之前计划的涉及两融的检查不是针对性的，而是面向所有的违规行为。尽管违规两融已是过去式，体量也不足威胁行情，监管层的信号却是全面和绝决的。这对行情打击很大。

在此前提下，当前的操作应该等待大盘的反弹，届时再逢高减仓。短线操作可以反向滚动模式，不断降低成本。但在接近较重要支撑位时，应该谨慎做空，防止出现操作错误。

图1 沪指大资金出入日K线图

图2 沪指周K线图


图3 沪指月K线图