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(2024-11-09 20:04:47)
美国经常账户赤字的不断扩大引发了市场对于全球国际收支失衡可持续性的担
忧。主流观点认为，美国持续的经常账户赤字是不能持续的。然而，也有不少经济
学家认为当前的美元本位制以及国际收支失衡是能够长期持续的。尽管经济学界对
当前国际收支失衡的可持续性存在争议，但我们倾向于认为，目前的国际收支失衡 是不可持续的。
首先，随着外围国家外汇储备的不断累积，外围国家通过冲销外汇
占款从而将通胀压力维持在可控范围内的成本越来越高，而如果冲销不完全，外围国家就会面临过剩流动性造成的资产价格泡沫以及通货膨胀；
其次，随着外围国家外汇储备规模的飙升，这些国家越来越难以承受美元大幅贬值对外汇储备真实购买力的冲击，它们能够容忍的美国对外净债务占
GDP
的比率可能降低了
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