美联储决议按部就班，美指反弹金价继续回踩

    2025年10月27-31日当周，美联储决议如期降息25个点，但是12月份降息预期有所降温，支撑美元指数缓慢回升至99.0上方，金价则进一步回踩，一度跌破3900美元大关，最后收于4002美元。白银一度跌破46美元，最后收于48.6美元。原油方面，委内瑞拉问题令油价反弹了一波，目前美原油勉强守住60美元大关。

   当周，美联储如期降息25个基点，联邦基金利率目标区间降至3.75%-4.00%，并宣布将于12月1日结束缩表。但是鲍威尔在新闻发布会上意外放“鹰”，极力反驳“12月降息已成定局”的观点，12月降息预期从90%下降至70%下方。鲍威尔表示政府停摆导致数据断供期间，现有数据基本显示经济稳定，但劳动力市场存在风险；通胀仍高于目标，这次仍是风险预防式降息；此外，从投票结果看，FOMC内部对政策走向存在“强烈分歧”。

汇市方面，随着美联储降息落地，美元指数逐渐回暖，在鲍威尔任期内，降息速度不会太快，预计还有一次降息（2026年5月份之前），而等换届之后可能会更加鸽派。也就是接下来几个月美指持续性走弱的概率较小，目前美指回升至99.7附近。非美方面普遍走弱，欧元兑美元在向1.1500关口靠近，镑美则更加疲软，英国财政预算案为降息打开了大门，镑美连续两周大幅下行，目前已经跌至1.3150附近。美日方面，由于日本央行整体偏鸽，以及美指回升，美日逐渐拉升，目前回到154上方。

       美元方面，美联储降息预期逐渐下降，美指缓慢回升。技术上看，美指目前正向100.0关口靠近，短期震荡上行为主。不过长期来看川普的施压，降息周期会继续，这可能令美元远期整体受压。近期上方关注100.5，101.6和102.2压力，下方关注98.5,97.5和96.5支撑

     黄金方面，近期随着美指回升，中美暂时缓和，黄金进入大调整期。技术上看，黄金3970支撑被短暂打破，看来这个位置不是长线理想的大支撑，3840-50一带近期还是有机会测试一下的，极端情况甚至可能回踩3725，也就是下方大支撑有3845和3725，小支撑有3920和3885。上方关键压力有4135，4180和4260。中短期观察3845-4135能否形成一个主要震荡区间。

   白银方面，白银新高后逼空行情逐渐落地，实际上基本面上白银供需变化不大，目前进入回踩调整阶段。技术上看，白银在45.5获得支撑反弹，而之前预期在45.4有大支撑，整体符合预期。下方大支撑参考45.5和43.3支撑，上面短期关注50.0，51.2和52.5压力，观察43.3-50之间能否形成一个宽幅调整区间，后面区间操作为主，短期还是拉高做回踩为主。

      欧元兑美元，欧央行进入中性利率区间，降息空间较小支撑了欧元，但是最近欧洲那边政局混乱压制欧美。技术上看，欧美短逐渐回落，向1.1500附近靠近，近期拉升短空为主，下方关注1.1450，1.1400，1.1280支撑，大级别的上方关注1.1660,1.1720和1.1820压力。

    

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