2025年11月24-28日当周，受到美国感恩节假期影响，市场消息面相对清淡，但是市场对美国就业形势的担忧令12月份美联储决议降息概率大增，黄金白银大幅拉升，金价再次进入4200大关上方，白银由于流动性不足再次出现逼空行情，芝商所11月28日因数据中心故障“拔网线”，银价创历史新高，进入56美元上方。原油方面，最近俄乌谈判没有突破性进展，供需宽松，油价整体承压，美原油在58美元附近震荡。

非农数据目前缺失，ADP报告称，在截至11月8日的四周内，私营部门雇主平均每周减少13,500个就业岗位。另外9月美国零售额环比仅上升0.2%，低于经济学家0.4%预期值，也较8月0.6%的环比增速显著下滑。考虑到美国9月CPI环比涨了0.3%，所以美国消费者的9月实际零售支出下降了0.1%。目前市场对美国就业数据担忧大于对通胀的担忧，导致12月份美联储降息预期升温，压制美元，支撑金价。

 汇市方面，美指最近两次上破100.大关后回落，降息预期压制了美指反弹，另外美联储主席候选人基本上都是偏鸽派，而且由川普来定，这样未来美联储宽松预期也压制了美指。非美货币普遍反弹，欧美从1.1500关口回升至1.1600关口，镑美在1.3050附近获得支撑反弹，收于1.3230附近。美日在157.5附近承压回落，收于156.1附近。

       美元方面，美联储降息预期反转，而且远期美联储鸽派阵营将扩大，压制了美元反弹势头。技术上看，美指冲击100.0关口后受压回落，反弹势头中短期承压。中短期关注 97.5-101.5之间震荡。近期上方关注100.5，101.6和102.2压力，下方关注98.5,97.5和96.5支撑。

黄金方面，美联储12月降息预期支撑金价再次拉升。技术上看，金价再次上破4200,由于白银出现新高，黄金可能补涨，冲击4280，甚至冲击4380历史高点。操作上，在美联储决议前，不宜太早介入空单，冲破4280或者创历史新高千万别追涨（短线在大压力位置可以做个回踩轻仓喝点汤先），主力到时候再做卖事实行情比较好。决议落地后大概率重演10月底行情，结束无论拉升多少，回踩幅度将在200刀以上，短期下方支撑有4130，4080和4008。上方关键压力有4280，4330和4380。

   白银方面，随着最近工业金属走高，白银再次上演逼空行情。技术上看，白银创历史新高。白银大起大落特点没有变，每次新高后拉升一波会快速回踩，操作上可以等拉升放量后做大回踩，也可以等大回踩后继续做多（突破60美元大关之后只做回踩）。接下来做大回踩的位置可以参考57.4或者58.6（时间周期最好等美联储决议再空），回踩幅度一般在3-5刀。近期下方支撑参考53.5，51.5和49.6支撑，上面短期关注56.7，57.4和58.6压力。

      

    美元兑日元，日本央行最近偏鸽派，短期日元偏弱，但是持续贬值的话，有可能会出手干预。技术上看，美日突破了155后，上行动力衰减，但是回踩力度也不大，154下方可以找机会再多一次，靠近158不追。近期上方关注158.0和158.8压力，，近期下方关注154.5，153.7和151.5支撑。

 

    原油方面，目前原油供需宽松，需求不旺，但是俄油制裁以及委内瑞拉问题支撑油价反弹，导致走势比较反复。技术上看，美原油逐渐下压，但是没有持续下破，操作上原油还是拉高做空为主。短线上方参考61.5，62.5和65.8压力，下方关注56.0和52.5支撑。 

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