首先需要说明的是净利润不能作为公司或者个人做生意或者打工赚不赚钱的依据，这个问题已经在《财务是个“真实的谎言”》一书中有生动的描述，我们可以把净利润看作是钱没有到手而只是对方给了一张白条就可以了，公司或者个人赚没赚钱的唯一依据就是现金流。

    我们在现金流量表中可以看见有三种现金流：经营活动性现金流、投资活动性现金流、筹资活动性现金流，这是什麽意思呢？下面举了生活的例子你就会明白了。

    小李是一家公司的白领，每月工资性收入1万元，这就是小李的经营活动性现金流。这一万元并不是小李可以自由支配的，因为小李是外地打工者，在本地需要租房，每月租金将近5000元。另外，小李还得吃饭、买衣服、添置一些必要设备、坐公交上班、一些推不了的社交应酬，除此之外还得留下一些钱以备生病不时之需，每月估算下来大约需要3000元，这就是小李的投资活动性现金流，共计8000元。(如果小李向他人借钱或者还钱，这就是小李的筹资活动性现金流。)那么小李可以自由支配的现金是多少呢？显然是10000-8000=2000元，这就是小李的自由现金流。

    我们可以发现，虽然小李的收入颇高，但刚性支出也很大，能留下自由支配的钱并不多。

    老王是和小李在同一家公司上班，是这家公司的蓝领，每月工资不多，为5000元，这就是老王的经营活动性现金流。由于老王是本地人有自住房，所以没有租房开销，另外老王日常生活比较节省，每月估算下来也就那么2000元，这就是老王的投资活动现金流，那么老王可以自由支配的现金是多少呢？显然是5000-2000=3000元，这就是老王的自由现金流。

    从上面两个生活实例我们可以看到，虽然老王的收入没有小李高，但老王比小李更有钱，因为老王的自由现金流比小李多。

    公司也是同样的道理，如果一家公司的自由现金流每年都一直保持比较充裕的话，那就是一家有钱的主了。

    我们知道一家公司的内在价值就是这家公司未来现金流的折现值，所以自由现金流越高那么这家公司就越有价值，选公司当然应该选那些自由现金流高的公司，巴菲特把自由现金流看得很重要其道理就在于此。

    看报表。现金流量表比利润表更重要，现金流量表反映的是实质，是真金白银的收付状况；而利润表只是反映形式，只是纸上富贵的东西。看现金流量表也有侧重，首先看经营活动性现金流，如果一家公司经营活动性现金流为负，就好比小李或者老王这个月没赚到钱，你还会看得上他吗？虽然一个月不说明问题，如果几年都是如此，那就有很大的问题，所以经营活动性现金流为负的公司我是绝对一票否决的。再来看投资活动性现金流，如果投资活动性现金流很少，就好比反映生活必须费用指数的恩格尔系数很小，当然是再好不过了，如果再像泸州老窖那样，1573年建造的酒窖都不用更换维护费也不多，那这家公司赚多少就可以自由支配多少，你不会透着乐才怪呢。所以看公司最近几年，如果这几年下来自由现金流算总账为负的，那还投资这家公司不是犯傻吗？

    一家公司只要自由现金流为正，理论上它就不需要再融资，相反现金越积越多，表现为资产负债表上的货币资金在不断增长，对投资者绝对是利好，可以大比例分红、或者回购股票、或者投资新项目赚更多的钱，如果遇上经济大萧条，也不会因资金链断裂而陷入困境，相反，可以兼并收购那些因现金流枯竭而破产倒闭的企业，扩大市场占有率。所以现金流尤其是自由现金流很重要，再怎么强调这一点也不过份！

    如果以人体做比喻，经营活动性现金流就好比是造血，投资活动性现金流就好比是用血、筹资活动性现金流就好比是输血，这样的比喻想必大家都会不言之明了吧！