第一个想法，看下面的例子：
    ROE 1999-2003年
    1.34×1.33×1.31×1.33×1.41=4.3781（亿丰）
    1.05×1.08×0.71×1.14×1.20=1.1014（友达）
            ↓    ↓   ↓    ↓           
           增长   亏  转机 大需求
 
    你投资哪一档？
    光看这两个式子，连三岁小孩也知道要选第一式。可是在股市许多人却热衷第二式，因为他们认为第一式的成长性不足，第二式较具爆发力。（不知是什麽理论？？？）
    第二式的前两年是成长股，第三年虽然发生亏损，但第四年是转机股，第五年有替代显像管的大需求。殊不知这五年中，第一式的报酬率比第二式多出3倍。过去五年，第二式总共只赚了10万元，第一式却赚了338万元。更重要的是，投资第一式的公司可以过得安安稳稳，不像第二式的七上八下。
    当然高ROE与高增长不一定冲突，而且往往同时存在，只不过这个世界没有永远增长的公司，但却有长期维持高ROE者，如可口可乐、吉力刮胡刀、喜诗糖果、帝亚吉欧等都是，长抱它们的投资报酬率都很可观。

    第二个想法，如果将美国和中国这两个国家分别看作是A上市公司和B上市公司。

    A上市公司是一家成熟企业，已经没有什麽成长性，每年增长1%到2%已成常态，资本性支出很少，符合低投入高产出，净资产收益率高，自由现金流充裕，开始过着富裕的生活，开始享受人生。举个不恰当的比喻，已经入住装修好的豪宅，开始享受生活。

    B上市公司是一家创业企业，成长性很高，每年两位数增长，最近调低增长率也要达到8%，比A上市公司高许多，资本性支出很大（全国整个俨然是一个建筑工地），符合高投入中或者高产出，净资产收益率中或者较高，自由现金流为负，目前还过着拮据不富裕的生活，还处在拼搏的时代？举个不恰当的比喻，房子还在装修当中，装修的辛苦过来人都知道。

    许多人向往过美国人那样的生活，但在选择上市公司时却选择了中国人的生活，这不是很滑稽吗？