刚刚过去的一年是投资界非常具标志性的一年，2015 年第 2、3 季度，全球独角兽每季度都产生 23/23 家，即这 184 天里，实现了每 4 天就能产生一支独角兽的水平。

然后一盆水哗啦啦浇下来

KPMG International & CB Insights 刚刚发布的 2015 Venture Pulse Report：去年 4 季度，投资数据一片惨淡。

先来看一张图

这张图非常直观地展示了独角兽数下滑坡度，2015 年 4 季度呈自由落地运动，一路下滑到季度生产独角兽 12 支，降幅为 50%，为近 5 个季度独角兽出生数的最低值。

到底是为什么呢？

潜伏已久的问题爆发：

•     独角兽退出表现很差，具体戳文章《3 个趋势暗示"独角兽"和 VC 前景黯淡》；
•     部分独角兽业绩表现不良；
•     手榴弹引爆硅谷和华尔街，Fidelity 突然公开宣布将它在不少初创公司持有的股票估值下调，包括数家知名独角兽，戏剧性分水岭出现，具体戳文章《VC 们的两难选择》。
  

两大数据下滑

这种情况下，我前两天在 Sunnyvale 见一位投资人朋友，他坐在我对面讲到数据情况。真吓人，两个数据下滑严重。大概情况是：

•     原通常在 Late Stage 进入的基金不接盘了；
•     早期投资活跃度大幅下降。
  

回家仔细查了一下：

我们去年 10 月曾写过（具体戳文章《美国天使投资回归》）：如果历史性地去看过去 10 年美国市场，A 轮、B 轮、C 轮，这三个融资轮交易笔数（Deal）位于这 10 年生命周期的最高位；而 Pre A 轮，却自 2013 年达到历史峰值后，即持续下降。但是，尽管交易笔数绝对量下降，却不意味美国初创公司融资市场萎缩，因为资金整体交易规模是上涨的（4 季度情况未出来前的预估）。也就是说：美国风投资金正集中配置到数量更少的一些公司里去（也可以理解为往后期走）。

那么，时隔 3 个月后当 2015 年全年投资数据出来，情况是什么样子呢？注意：以下是全球投资的数据。

全球晚期投资情况

首先，2015 年 4 季度全球融资 Deal 数突然冷却，已下跌到 2013 年 1 季度水平。

很重要的一个问题，后期的巨型轮融资到底 Over 了吗？数据显示是：超过 1 亿美金以上规模的融资交易笔数，在 2015 年 4 季度几乎减少一半。

下图是一张能帮你看得更仔细的图

你可以看到：1 亿美金以上规模融资，Q4 与 Q3 比，北美、亚洲和欧洲三大洲都出现大幅下滑，这三大洲相加表现从 Q3 的共 62 笔下滑到 Q4 的共 38 笔，几乎下滑一半。

其中，亚洲下滑达 40%，而北美更严重，跌幅超过 50%。

美国早期投资情况

我只找到了美国市场的 2015 年种子投资全年情况，如下：

尽管美国专攻种子阶段的微 VC 和投资机构数量都在不断扩张，请戳文章《微 VC 崛起》，2015 年全年，美国种子阶段交易笔数比 2014 年下滑 5%（后面会讲到，主要是 4 季度拖累）；

再来看总融资资金额，2015 年比 2014 年涨是涨了，但只涨了 2%（几乎等于没涨，种子投资很 Aggressive 的 Google Ventures 去年已经速度往回拨了）。

而从这张图也可以看出：种子投资交易笔数 4 季度骤冷，交易笔数已下滑到 2011 年 4 季度（四年前）水平之后的最低水平。（PS：这个数据只指美国市场的 Seed fund, 不包括 Angel and/or Pre-Seed Tech Financings.）