表明上的原因是，同仁堂科技的资产质量比同仁堂股份强，像六味地黄丸、阿胶、同仁堂麦尔海化妆品等优质资产给了科技公司。但本质上的原因，却是A股市场的体制原因造成的。问题之一，高市盈率发行。A股的发行市盈率比H股高的多，所以一上市，A股定价就比H股高的多。就现在，H股比A涨幅大，但其市盈率仍然只是A股的一半。买A股的人，为高市盈率发行买了单，自然回报差了。问题之二，H股更注重股东回报。同仁堂科技分红大概在总利润的百分之45左右，高于同仁堂股份。典型的例子是，最近两个公司都在投资扩大产能，但做法截然不同，科技股份利用自有资金，不增发，而股份公司呢却发行可转债，相当于增发，摊薄了老股东的权益。深层次的探究，A股更注重融资方的利益，是个圈钱市，而H股市场更注重出资方的利益，更注重股东的利益。