正被积极改写的市场机会

【行业发展概况】固定资产投资较快增长

    中国工信部5日发布数据显示，2010年1-11月，500万元以上项目固定资产投资总额达3508.08亿元，同比增长29.54%，增速较上年同期提高了20.01个百分点，比全国工业投资增速高6.84个百分点。同期，新开工项目数为7612个，累计同比增长了8.82%，增速较上年同期下降了15.05个百分点。

　　2010年，在全球经济复苏、纺织行业全面回暖的带动下，纺织行业投资信心得以恢复，固定资产投资较快增长。中、西部地区投资增速高于东部地区，投资额占全行业投资总额比重继续提高。

　　同时随着全球经济形势的好转，纺织服装消费需求回暖，加之棉花价格上涨超过1倍，化纤价格比较优势突出，推动化学纤维需求快速增长和化纤产品价格的上涨，化纤行业利润成倍增长。

【行业新起点】纺织业展现“科技”面

    纺织业一直给人以“传统产业”的形象，但这种状况近几年正被积极改写，行业集中度越来越明显地向“研发技术突出”、“品牌优势显著”、“整体管理实力强”的企业集中，整合已经展开。用“微笑曲线”理论来解释：首先，拥有强研发能力和持续创新能力的企业才有可能持续获得优质订单；其次，率先实现盈利模式转型的企业才有可能占得市场先机；第三，拥有自主品牌的企业才具备更强议价、提价能力。照此趋势，纺织业将很快见证强者恒强的局面。

    “十二五”规划关于经济社会发展五大目标还提出：经济结构战略性调整取得重大进展。居民消费率上升，服务业比重和城镇化水平提高，城乡区域发展的协调性增强。经济增长的科技含量提高，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放大幅下降，主要污染物排放总量显著减少，生态环境质量明显改善。这为纺织服装企业发展提出更高环保要求，督促企业考虑绿色、高效、可持续发展的新思路，也为更多科技型企业发展提供机遇。

【行业发展趋势】行业整合加剧，大中型企业受益

    行业整合加剧，大中型企业受益。全球性的原材料价格上涨导致下游客户对产品涨价接受较往常容易，今年纺织行业总的效益也比较好，但1/3 的企业占据了全行业90%以上的利润，大部分无资金储备原材料的中小型企业面对原材料成本和劳动力成本骤增，基本停止接单，利润非常低甚至亏损，难以维持经营。

    2010年以来，纺织服装行业指数表现良好，持续跑赢大盘。我们重点跟踪的15家上市公司中，半数以上公司的总市值较上一年有显著提高，表现出资本市场对品牌服装类股票的认同和青睐。

图1：最近行业市场表现

http://s6/middle/6ef8906cg9925290d5a55&690
数据来源：wind

    综合考察社会背景、行业发展趋势、宏观经济状况、企业竞争优势和资本市场估值水平我们选取了一些具有中长线投资价值的白马机会，欢迎点击“加关注”我的博客，并发送小纸条说明已“加关注”并留下联系方式，前20名将获得免费的短信回复机会。

    （文中观点仅供交流学习，文章不推荐股票，不收取任何费用，风险自负！）