注意到当前国际大宗商品期货走势格局微妙。NYMEX原油2月期货自昨日大跌以来，今日维持徘徊于低位，报89.14美元每桶，微跌0.17%；COMEX黄金2月期货亦自昨日较大跌幅后今日徘徊于低位，报每盎司1382.2美元，微涨0.09%。美国11月新工厂订单数字的超预期增长一定程度反映美制造业态势良好，支撑美元走强，美元指数近三个交易日持续反弹约0.66%，同时美股道琼斯指数近三交易日持续反弹约1.04%，恒生指数亦持续走高约2.91%。该格局可较直观反映近几个交易日美元指数与美股的联动性，同时国际大宗商品期货与港市的负相关，以及美股与港市的正相关效应。考虑在港的海外机构投资者的操作风格，有理由相信近日港市上升势头的动能一定程度被国际资本贡献。

午盘恒指续创新高，进入多空主力当前较优博弈区间23600—23823点位区间，由于在前期连续的利空消息打压下，市场多方主力一定程度退守恒指22680点位下方进一步蓄积了做多动能，并将较优博弈区间提高至当前点位区间，考虑市场信心被连日上涨及大众分析工具如均线形态走好所带动或支撑，可判断多方一定程度占据优势。虽然港市在该区间仍将承受空方一定的派货压力，然而随着市场大众预期被逐渐带动，派货压力对港市影响较为有限。市场格局有逐渐走强的信号呈现，具有一定先行指标的恒生房地产基金走势可较好支撑该信号向事实的演绎。故投资者仍可在以恒指为标志的23600点位附近增补仓位，但考虑恒指量能的持续性，不建议追高增补，从而可使前期持仓三到四成基础上，额外增加一二成试探仓位，使得总持仓维持五成左右。

05日收盘持仓：

初始资金：100万   现金余额：1113478元   股票总市值：180500元  总盈亏：293978元

注意到05日以轻纬纺织机械股份走强，涨幅10.98%，整体工业制造板块个股呈现强势状态。推荐关注大同机械，于1.08附近买入，止损于1.05附近；同时关注北人印刷机械股份，于2.80—2.85区间买入，止损于2.70附近，仓位各配置15%，总持仓约可至30%。

KAB shareholdings of 100 million HK dollars initial funding imitational account on 05th closing:

Initial：100million   Balance：1113478   Market valua：180500 earnings：293978

At the same time pay special attention to 00118, can buy with 15% positions at 1.08 around, and stop loss at 1.05 nearby, and can buy 00187 between 2.80-2.85 interval with 15% positions, and stop loss at 2.70 around. Notice these days the overall stocks of industrial manufacturing sector have gained strenth, and 00350 has gained 10.98% upwards, so it is an opportunity to invest.

三甲金融港股研究员：刘晓杰