业绩前瞻：盛大网络

作者：埃里克∙杰克森

2011年2月28日

盛大网络（SNDA）将在明天开市之前公布它们的业绩。在最近一段时间，由于中国公司在美国上市日渐增多，这家公司被许多投资者忽略。今年，盛大网络将受益于中国网络市场的发展趋势，并很有可能从一个被淡忘的公司演变成市场上的宠儿。

在明天公司业绩发布会上，我们需要关注以下几点。

网络游戏。

盛大早在10年前就因为它的网络游戏而出名。在北美的Zynga还没有问世之前，盛大网络就已经雄霸网络游戏这个行业。正因为它们的成功，盛大在2009年将盛大游戏（GAME）分拆上市。但是好景不长，由于众多网络游戏开发商的崛起，盛大网络（母公司）跟盛大游戏的声望已逐渐消失。跟电影一样，网络游戏是一个靠“点击率”而存活的市场。

盛大在近期的表现差强人意，它们没有推出多少让玩家感到满意的游戏，因此，市场对这家公司的价值大打折扣。可以想象，跟踪盛大的分析员不会提高这家公司的目标价或给与推荐，除非他们能真正看到这家公司推出火爆的游戏。但是作为一名投资者，你需要更早一步察觉到公司的蛛丝马迹，在市场还没有反应过来的时候就介入进去。

目前，市场已有迹象显示盛大所研制的游戏很快能找到拐角点。盛大正在研发的一个名字叫做《星辰变》的游戏。这个游戏是由公司内部一个核心团队所精心编制的。盛大的管理层最近还称这个游戏对公司的重要性就好比米老鼠对迪斯尼（DIS）一样重要。中国的网游社团对这个游戏也是翘首以待。

就在几个星期前，这个游戏显著地出现在春节联欢晚会的屏幕上 。自从那以后，市场上就有不少关于这个游戏的话题，并认为这个游戏很快就要问世。很显然这个游戏不会对公司第四季度的业绩造成影响，但是在明天的业绩公布会上我们或许能得到更多关于这个游戏的新闻。

文学。

盛大最近推出了Bambook电子书。请留意亚马逊推出的Kindle不能进入中国市场销售（不过在灰色市场还是能购买到），因此这给本地的电子书供应商提供了良好的发展环境。盛大之前并没有透露它们每个季度的电子书销售数量，因此我也不期待它们明天会透露相关数字。从笔者本人的市场调查所得，它们产品销售比较一般。

但是，盛大网络拥有许多可销售并拥有版权的名著和散文。前不久，中国最火热的连续剧《宫》在电视上映，这部连续剧是根据盛大文学网的《宫所心玉》而改变的。这部连续剧的成功激起了许多读者对盛大文学其他作品的兴趣。

虽然读者对盛大文学的热情洋溢很难用数字来表述，但是这肯定能给网站带来更多的下载次数。我们还需要耐心关注Bambook的未来发展。盛大最近还投资了一些专注于运行电子书应用平台的公司。实质上，它们正在通过软件和程序来把Bambook从别的电子书中区分出來。这种做法很明智，从长远角度来讲对公司也有很大的帮助。

其他投资。

除了游戏和文学，盛大在近几年还做了一系列的投资。在半个月前它们还成立了一家注册资本为10亿元人民币的盛大资本。中国咨询机构China Venture最近把盛大评比为2008年至2010年间最活跃的科技战略投资者。

盛大无线最近还投资建立了Joy基金，其目的为投资谷歌Android所开发的无线互联网平台。显然，这项技术最终会使用在Bambook电子书上。

盛大还默默无闻地进入了网上支付这个领域。目前支付宝是中国最大的网上支付公司（通过雅虎（YHOO）所持有40%支付宝的股权，美国投资者可以间接投资这家公司）。腾讯网（在香港上市）也有自己的网上支付，叫做财付通。中国第三大（按照注册资本排名）的网上支付就是盛大的盛付通网站。这个夏天中国政府将出台关于网上支付的政策，届时，很多小型网上支付公司将会退出市场，而大型公司（好比盛付通）将因为持有网上支付的权利而提升它们的市场份额。

当你把上述这些信息融会贯通，或许你不会认为明天盛大业绩公布之后股价会有特别大的变化，但是我预测在2011年之前，盛大的股价会有一次大幅度的上涨。在明天业绩发布会上，我们要多加留意以上所提到的几点。

【在发表本文时，作者持有雅虎。】