8月16日18:12，正当电商价格战趋于缓和之际，当当网发布《十问刘强东》，质疑京东价格战涉嫌炒作、欺诈。到目前为止，京东商城还未作出回应。

以下是原文：

一问刘强东：京东价格便宜吗？

虚假宣传涉嫌欺诈刘总昨天又喊零毛利，制造京东低价噱头。京东便宜吗？昨天早晨十点，一淘比价结果，当当金牌562块，京东466块。你扬言要比别家便宜10%，但根本没做到。这不仅是诚信问题，而是虚假宣传，涉嫌欺诈。微博上网友质疑京东先涨后降、降后无货，这是真便宜还是造噱头？这里给大伙几个例子：

二问刘强东：京东炒噱头是着急资金回笼吗？

刘总多次放言，自己在京东有绝对话语权，刘总在董事会占多数席位，这次价格战开什么股东会呢？我看刘总还是钱袋子紧，造噱头，拉销售，多回笼资金，让老基金们踏实些，让新基金快点进来接盘。

三问刘强东：京东犯得上雇5000个情报员吗？

还说怕情报员挨揍，要穿制服，这是很有喜感的大噱头宣传。零售店每家天天做价格调查，可以自己派人做，可以请第三方公司做，刘总很萌，用人体广告做。5000人每月3000元，一年是1亿8的工资，加上45%的五险一金，一年2亿6。花这钱抄几个价码，肯定贵。把他们算人体广告，合算不合算可以问江南春。可刘总抄完电器店的广告，超市的价格谁去查？京东又说卖生鲜了，早市也要派人去。用刘总的方法，5000人不够，接着招，来5万人如何？

四问刘强东：京东的销售额真实吗？

去年8月27日，刘总在新闻联播说京东2011年销售额280亿没有任何问题。今年5月在投行分析师见面会，销售成了210亿。就说这缩了水的销售，多少是供应商套利回购？30%能打住吗？刘总还说过京东各种分公司、子公司的牌照，要用一面包车拉，你不来回倒腾销售额，注册那么多公司干嘛？

618京东宣布店庆成果：10亿销售和150万订单，客单价677元。你们5月底告诉投行，2011年京东有1200万用户，连自营带平台POP商家有七千万订单，平均一天十九万订单。就算店庆日，浏览量上升一倍，怎么窜到一百五十万订单呢？媒体后来说实际情况是2亿4销售和80万订单，客单价300元。

五问刘强东：京东在私募和寻找上市机会吗？

你8•15媒体见面会上铁嘴钢牙否认，没接触私募基金找10亿注入。但几周前京东的财务团队出现在新保利大厦找中投。刘总多次申明不寻求上市，可是京东负责上市的蒉女士还在召集5家承销商开会，而且必须是高层出席。其中一个券商带家眷刚去欧洲休假，京东邮件告诉他：你要是不来开这个会，就永远不要来。刘总拍胸脯喷出的话，如同京东喊出的低价，水份大。

六问刘强东：京东会做收购吗？

刘总6月宣布要对小网站做收购。天下这么做生意的少见，告之天下我要花钱？京东真要收购，哄抬物价有什么好处呢？

七问刘强东：京东这几个月又烧了多少钱？

京东2011年毛利是5.5%，亏损是6%。8•15喊话前，刘总吵吵过要投入5亿和10亿打价格战，这钱真花了吗？要花了，京东又少了15亿，要没烧这15亿，刘总又在瞎吵吵。

八问刘强东：京东有钱打价格战吗？

京东打不起价格战，刘总的8•15是为京东高价打掩护，刘总在对网民进行“假低价”的眼球战。京东2010、2011和今年的销售是86亿、209亿和470亿（刘总8•15新鲜出炉的数字，我先相信着），这3年的亏损是-5%、-6%、-8%，也就是这3年亏4.5亿、13亿和38亿，加在一起是55亿。京东2010到2011年融资13亿美元，老股东套现说2亿美元和3亿美元的都有。减去老股东套现，京东有10到11亿美元，相当于62亿到68亿，去掉55亿亏损，到年底京东还有7到13亿人民币，这钱支撑不了京东的规模。李总以前说京东8月份资金会吃紧，我看这8•15宣言是在吹响销售资金回笼的号角。京东没钱真打价格战，再给大家几个当当低价商品：

九问刘强东：京东估值该多少？

去年京东圈钱的时候，的确创下了六十亿美元的天价，今年启动上市时希望有一百亿，银行先说六十亿，后来说做不了，打大折。跟你们谈过的私募基金，二、三十亿出价的，你们也没断了联系。京东这些年确实高增长，可京东的业绩是用投资人的资本金堆的。刘总你都奔四张了，京东的核心价值是刘总融资能力价值，京东的企业价值很低。社会上说小三是“花别人的钱，燃烧自己的青春”，你何苦呢？

十问刘强东：刘总你诚信吗？

你对顾客不诚信，你对媒体不诚信，你对投资人不诚信，你对供应商不诚信。对顾客，京东价格高，你换了各种花招说你价格低。对媒体，这一年半的套路是，京东有名有姓的采访提到交易额预期2011年是270亿，然后向第三方透露说是309亿，一旦第三方采用这个数据，所有的文章跟着再说：“据第三方数据显示，京东2011年销售额是309亿。对投资人，在启动上市之前，京东没有做过四大审计，到现在，京东的审计也没做完，但你屡次发布“未经审计财务报告”…。你是中欧EMBA的毕业生，你很清楚，“未经审计财务报告”术语含义，它一般指已经被审计过的公司，在发布季报时使用。对我，你就更无诚信可言了。你设赌局要我看帐，李总人还没回北京，你就把赌局撤了。你那个时候说你有60亿现金，后来又改口说有60亿资产，你这个名牌学校的MBA，现金和资产能分清。你就是没诚信。

刘强东或陷对赌困局：若2013年未IPO则失投票权

虽然刘强东多次对外否认存在“对赌协议”，但是有媒体称刘强东与投资人的对赌协议内容为：如果京东没有在2013年底以前上市，那么刘强东将失去多数投票权。

尽管刘强东在微博上十分高调，但其投资人均未发出任何声音。据 当当网 《十问刘强东》爆料，虽然刘强东否认融资10亿美元的计划，但实际上几周前京东的财务团队出现在新保利大厦找过中投。京东负责上市人士召集5家承销商开会，必须是高层出席。一个券商带家眷刚去欧洲休假，京东邮件告诉他：你要是不来开这个会，就永远不要来。

在发起价格战当天，刘强东发微博称刚和投资人开完会，获得了投资者的一致支持。

“刚刚和各位股东开完会，今日资本、雄牛资本、KPCB、红杉、老虎基金、DST等几个主要股东全部参加了！大家都知道打苏宁的事情。我说这场战争是要消耗很多现金的，你们什么态度？一个股东说：我们除了有钱什么都没有！你就放心打吧，往死里打！”

但是刘强东微博中并未提起京东第一大机构投资者高瓴资本。据了解，作为主导者的高瓴资本正积极地为京东海外IPO计划推进奔波。

据腾讯科技了解，京东的投资者早在今年6月开始就拒绝了一切媒体的采访，甚至不愿透露曾接到媒体的电话。由此可见其投资者现在的心态非常谨慎。

京东过去对待投资人的态度都非常强势，但随着京东规模越做越大，盈利越来越远，投资者开始坐不住了。

创投股东的集体沉默或许是当下京东进退两难的无奈。

据了解，今年上半年京东启动了第一次IPO沟通会。5月30日，京东第二次IPO沟通会召开，京东管理团队在香港举行了分析师会议。不过，此次在香港与投行沟通会中，投资银行只给了京东60亿美元的估值。原因在于，京东商城的运营数据不尽如人意。

还有消息称，6月18日，京东已向SEC提交IPO申请。不过，数日之内，京东又中止了这一进程。据接近京东的内部人士透露，6月最后一周，刘强东提前了原本应该在8月份召开的月底经营分析会议，京东的投资人也出席了该会议。会议的议题是，就是否IPO达成一致的意见。

相关人士表示，在当天的会议上，有关IPO决策，京东股东内部意见存在分歧。老虎基金与京东的争执在电商及投资界早已广为人知：这家进入较早的投资机构如今期待从京东退出，老虎基金的担忧是，京东IPO估值和后续股价表现的风险，希望能够保障早期投入的收益。为此其甚至在此前按计划只差3个多月就有望IPO的情况下萌生退意。

与老虎基金的想法不同的是，高瓴资本却期望京东能够尽早上市。就在此前，京东的IPO方略即为高瓴所主导。但是刘强东却不希望京东以流血代价上市。面对“眼下财务状况不甚理想，资本市场环境不好，但运营数据向好，未来前景可期”的态势，刘强东希望说服投资者，可以让京东获得更长周期，将规模进一步做强，赢得更好的估值。

最终博弈的结果是，刘强东说服了投资人，双方统一了暂停IPO的意见，但是，刘强东必须完成投资方给京东定下的目标是450亿元，同时，京东开始寻求D轮融资。

暂缓IPO的消息传出之后，业内迅速传出了新一轮被邀对象名单，其中包括BlackStone、TemasekHoldings淡马锡、Providence、中信产业CITICPE等20多家基金。

就在价格战开战的当天，有消息称，京东正在试图通过机构投资者融资逾10亿美元。美银美林、摩根大通等投资银行最近几个月一直在悄悄为京东商城物色潜在投资者，但目前尚未达成任何交易。

某投行人士表示，京东仍一直在寻找新的投资者。今年3月，刘强东曾赴美待了半个多月，广泛接触各类机构试图为京东争取融资。

有消息称一家来自香港的知名VC公司聘请了上海的一家调查公司对京东进行询价调查，上述VC公司调查的内容是京东的线下交易业务。之前有媒体报道称，京东涉嫌用类似线下分销的手段来修饰线上业务。

此外，据了解，京东投资人老虎基金也正通过聘请调查公司对京东的经营情况进行全面的了解，并编写京东投资风险评估报告。

另一方面，外界普遍认为，京东这几年的规模疯长，正是资本压力下的产物，如果京东放慢速度或不慎跌跤，会因所谓“对赌协议”成为资本口中猎物，届时刘强东或不得不面对失去企业控制权的局面。

虽然刘强东多次对外否认存在“对赌协议”，但有媒体称刘强东与投资人的对赌协议内容为：如果京东没有在2013年底以前上市，那么刘强东将失去多数投票权。

目前京东商城董事会席位共有9个，其中，今日资本、雄牛资本、高瓴资本和老虎基金四个投资人各占1个董事会席位，他本人占5个董事会席位，投票权超过50%。

刘强东面临的最现实的问题是，必须尽快让京东实现年销售额突破500亿，同时达到接近盈利状态。但是，留给他的时间已经不多了。