评论：从持仓看，下一步的走势已经很清晰，只是行情发动的时机未到，大盘股还得等。

随着二季度券商集合理财产品报告的悉数出炉，上半年的资管重仓股也被揭晓。《第一财经日报》记者梳理发现，上半年表现差劲的创业板被券商资管产品大幅减持清空，前二十大重仓股中无一创业板股，集合理财产品“押宝”多为银行、保险、消费类的大蓝筹股。

集体舍弃创业板

今年上半年，中小板和创业板个股领跌市场。创业板指数与中小板指数的跌幅分别为-34.56%和-17.4%，而沪深300指数下跌幅度仅为-2.75%。券商资管也基本把握住大方向，集体舍弃创业板，在主板中挖掘个股。Wind数据显示，上半年券商资管前二十大重仓股中，除苏宁电器为中小板外，其他均为主板上市企业。

数据显示，在一季度末时，券商资管整体共持有56只创业板个股，到6月末已减少至33只。比较典型的个例是，年初尚有18只资管产品进入到创业板股银河磁体，到了6月末已全数被清仓。同样被资管抛空的还有沃森生物、银江股份、金通灵等昔日热门中小板股。

从持仓总市值来看，中国平安为券商资管第一大重仓股，22只产品共持有该股市值为8.74亿元。紧随其后的是烟台万华和格力电器，券商资管持仓总市值分别为7.89亿元和6.9亿元。格力电器同时也是资管产品入驻最多的个股，共有24只集合理财产品持有该股。

其他前二十大重仓股也主要是银行、保险、消费类的大蓝筹。消费类有贵州茅台、五粮液、美的电器、格力电器、伊利股份等。银行保险股主要有招商银行、浦发银行、中国太保等。

兴业精准“押宝”贵州茅台

以6.2%的半年回报率在所有券商集合理财产品中夺冠的兴业玉麒麟1号，之所以在逆市获得较为稳健的收益，主要在于择股能力较强，在资产配置上并没有拖累整体净值的个股。

兴业证券资管产品二季度报告显示，玉麒麟1号第一重仓股贵州茅台，持有市值占其净值比例高达9.79%，上半年累计涨幅为15.6%。而其持仓占净值比例为8.22%的第四大重仓股格力电器，上半年涨幅更是达到了29.6%。而其他前十大重仓股也都是集中在酒类、医药、电器等消费领域的一线大蓝筹股，上半年并没有遭遇深跌。

兴业证券客户资产管理部总经理助理、资深投资经理朱烈此前曾对本报记者表示，为了应对2011年全年紧缩、基金高位减仓的小概率事件，兴业证券资管部门在投资决策上作了两手准备。一方面将投资组合全部转向防御性板块，集中食品饮料、医药、服装纺织等涉及大众消费品的行业上去，这些内生性增长的行业较少受到宏观调控的影响。在立足防御的同时，也将仓位调高，以迎接下半年可能出现的大牛市。

而上半年表现最差的浙商金惠2号则因为踩错了中小盘行情，净值亏损23%。其重仓股海南海药、大富科技、金种子酒的上半年累计跌幅分别为-33.5%、-28.3%、-24.7%。

该产品投资主办耿广棋在二季度报告中坦言，净值下跌的主要原因在于组合持仓中中小板比例依然偏高，同时在5月下旬之前仓位水平偏高。尽管在季度末大幅度减仓，但最终没能挽回颓势。截至6月底，浙商金惠2号权益类持仓为24.74%。