三谈鼎利A和鼎利B无风险获利机会__老牛先生_

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三谈鼎利A和鼎利B无风险获利机会

(2012-04-20 13:44:26)

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分类：套利

关于折价率的消除收益：按照目前的市场价格，其折价率为：

鼎利A	鼎利B	配对价格	中欧鼎利	套利策略	差价空间
0.992	0.980	0.9884	1.010	配对套利	2.025%

即目前仍存在2.025%的差价空间，存在配对套利机会。（已扣除赎回费用0.1%及交易费用万分之六）

关于持有期的收益率：剩下到期时间约2个月，如果预期净值再增长0.5%，差价空间消除，则持有至2012年6月16日的利润空间为2.525%，折算成年化收益率约为16%。如果中欧鼎利的净值在此期间0增长，持有期收益率约为2.025%，折算成年化收益率为13%。

关于持有期的安全边际：持有期安全边际即为折价率2.025%，从债券基金的特性来看，这个基本是不可能的，因此，只要配对鼎利A和鼎利B，持有至到期，若不计算资金成本，本金亏损的概率为0。

关于7：3配对比例的收益结构：

注：此处未扣除交易手续费及赎回手续费。

综上，中欧鼎利配对投资是一项无收益的投资，按照7：3配对的投资年化期望收益率约为13%，是一项非常值得投资的标的。（未考虑债券基金净值波动）

因此，接下来的日子将按照7：3的比例在鼎利A0.992 及鼎利B 0.98价格之下继续配置，并持有至封闭期结束，享受低风险及确定性收益。

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