当前持仓结构如下：粤高速B约31%，中国华融加信达共计10%，建行26%，平安银行17%，农业银行36%，中南建设3%。总仓位为123%，动用了融资账户。

主要考虑为银行的确定性变得比较大了，所以适当加了一些杠杆。

以农行为例：农业银行目前价位3.71元，上年股息0.17，股息率4.58%，三季报每股净资产4.08元，市净率0.91。如果拿出3.71元，融资买一股，自有资金买一股，总计成本为7.42元，拿一年半的时间，也就是拿到2019年1季报. 利息成本 3.71*0.0835*1.5=0.464元，一年半后，总成本达到7.864元。

  假设业绩一直不增长，2019年1季报的每股净资产约为4.87元，考虑分红0.17元，一季报净资产为4.7元，农行历史最低市净率为0.82，分别假设2019年1季报市净率为0.7，0.8，0.9，1.0，1.1，得出回报率分别为—25%，0，25%，50.6%，75.9%。 如果不加杠杆，上述市净率下的回报率分别是—6.7%，6%，18.5%，31.5%，44%。结果如下表所示：

个人认为，农行18年每股收益大概率在0.65之上，那么19年的分红（18年度）会达到0.2左右，按5%的股息率，股价不会低于4元，也就是19年1季度市净率为0.82，这是比较悲观的情况，悲观的情况下也不至于赔钱（见上表市净率0.8的那一栏），就可以加一点杠杆。

当然，B股的粤高速是类现金资产，也可为杠杆保驾护航.