前几天，浦发复牌后，减仓80%，运气好，减在了18.6以上，招行在19至20一带减仓了一小部分，同时加了A 类的仓位。周五大跌又加仓了浦发与兴业，加仓价比收盘价略高，顺带清仓了两签中国核电。目前仓位，银行75%，A类不到50%。周末恰逢央行降息降准，局势微妙，该考虑一下了。

      一、A类的问题

      A类的问题比较复杂。目前持有互联网A，TMTA级，中证500A，成长A，国企改A，一带一A，重组A，周五清仓了高铁A,加仓重组A。总之，都是以前的热门指数，由于介入时机比较好，手中全部A类都有了盈利。这一降息，A类面临双重问题，一是下折概率变小，这个问题较大；二是利息收益率变低，这个问题不大。下周估计会有一个利润回吐过程，但这个差价很难拿到，还是不做差价了。个人认为，下折不可避免，对于A类的总体策略就是总体仓位只增不减，低折价率的A换成高折价率的A，只等低折预期发酵，不等实际低折，不吃最后一口肉。

     二、银行的问题。

       目前，浦发破了定增价，定增价没记错的话是16.36元，招商离13.8的员工持股价格还有点远，兴业暂时没有锚，上次08年大熊市，当时作为标准新韭菜，在兴业上亏得不敢看账户了，对兴业多少有点心理阴影，反观浦发，几次操作都游刃有余，这个是迷信不？按2015年的股息算，如果浦发跌破15元，则股息率重回5%，又可以长期持有了，如果招商（除权后）跌破15元，与员工持股成本相差不到2元，也进入安全边际，可以长期持有了。暂时认为，银行三剑客的底价就是13-15元一带，对应的股息率就是5%到6%。

       一方面，雪球上个人比较重视的几个大V（必须是发了大财的，否则不可信），都认为银行还有最后一波上涨，30元甚至40元都有可能。确实，这个价位上，深跌的可能性是极小的，7倍市盈率跌到3.5倍是很难的。而从7倍涨到12倍，在估值上并不疯狂。据他们说，牛市没有不鸡犬升天的，熊市没有不泥沙俱下的，如果银行不具备10倍以上的市盈率，如何陪着神创跌50%？不妨信他们一回，假定银行还有一波，现在仓位如何处理，加仓不？

       另一方面，最近银行股很怪，无论遇到什么好消息，都只是一日游，甚至坚持不到收盘，如果是这样，周五加仓的部分是不是可以逢高出掉，减仓不？

     越分析越乱，乱的根源在于，到底是涨还是跌，大V也不知道，只有神知道。下面，只谈应对，涨了会如何，跌了会如何，最差结果能接受否，就很清楚了。

    先看减仓：

      1、如果银行能涨到30。根据“银行只有一日游行情”这个规律，我在周一为小利减仓了，若减仓后银行“一路向前走，永远不回头”，这个结果我不能接受，所以不能减仓。

      2、如果银行跌到13。根据上一条分析，我没有在周一逢高减仓，也只是多亏了一点，这个亏损额我能接受。并且这个时侯，其他的概念股之类的应该跌得连妈都不认识了，我的A类应该已经顺利完成任务，正好回京师勤王，卖A买银行。

      再看加仓：

       我是这样想的，A类的仓位要大于银行的融资仓位，或者只能略低于银行的融资仓位。目前，银行的融资仓位是25%，A类的仓位是50%，如果出现极端情况，卖A还融资是没问题的，还会多出25%的现金，这样是安全的。在A类50%仓位的前提下，银行的最大仓位是100%，其中融资仓为50%。

       还有25%的仓位可加，加吗？如果现在加了，再下跌，会很被动，只能等上涨，但如果不涨呢，会很难受。如果现在不加，上涨，高兴，下跌，也高兴。保持上涨高兴，下跌也高兴的状态不是更好吗？

       分析来分析去，最终结论是既不加仓，也不减仓，不动。每次认真分析完后，我都会发现直觉不可靠，听到降息后，我的第一直觉是减仓。