以浦发银行为例，2015年分红约为0.75元每股，按去年股价，股息率最高到过8%，则可以给9.3元左右的估值底，这是极低位，即便到了也站不长，那么就把9.3元作为底。那么高位在哪里？市场的逻辑是这样的，最悲观时是股息率；稍乐观一点了，市净率；再乐观了，市盈率；更乐观了，动态市盈率； 极乐观了，不要估值，只讲故事，也有人认，比如随便看一只股票，上海钢联，净资产2.8 元，每股收益0.12元，每股分红2分钱，股价126元。

       所以，就市场来看，股价有最低位，但无最高位。股价就像在空中飘的羽毛，最低落在地上，最高吗，珠穆郞玛也不会是尽头。价值投资只关心底价，而不应考虑将来可能会涨多高。一只股票，最终会跌到什么价位，是由最理性最保守的投资者决定的，比如债券投资者，他们会负责收尸，因而最低价位是基本可测的。最终涨到什么价位，是由最疯狂最大胆的投资者决定的，因而也是不可测的。

        所以，不要预测涨幅，测不出来，只关心最多会跌到哪里，跌到那里，会不会承受不了，现在价位离那个最低位是不是太远了，仅此而已。