美联储刚刚宣布延长扭曲操作(OT)的期限，额度增加约2670亿美元。所谓扭曲操作，就是联储卖出较短期限国债，买入较长期限国债，从而延长所持国债资产的整体期限，这一操作将压低长期国债收益率。从收益率曲线来看，OT相当于将曲线较远端向下弯曲，“扭曲操作”因此而得名。

近期全球经济态势并不令人乐观，许多风险因素正在加强，尤其是中小微企业的生存和发展环境越来越糟糕，美国也不例外。美联储延期扭曲操作的主要诱因就是中小微企业遭遇了发展瓶颈，导致就业状况欠佳。去年9月22日，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布推出价值4000亿美元扭曲操作，压低长期利率，刺激银行向中小企业放贷推动经济发展。依照原计划，OT将持续至今年6月底。在4月FOMC上次会议上，联储还没有决定OT延期。近日最终决定 OT延长至年底，额度增加约2670亿美元。美联储公布的最新经济预期， (FOMC)对今年至后年经济增长和失业率的预期都更为悲观，其中，美联储对2012 年美国实际GDP 增长率的预期为1.9%‐2.4%，明显低于4 月预期的2.4%‐2.9%，对2013年经济增长率的预期为2.2%‐2.8%，不及4 月的2.7%‐3.1%，而2014 年经济增长预期从3.1%‐3.6%略降至3.0%‐3.5%。与此同时，美联储对失业率的预期明显恶化，对今年失业率的预期从4 月的7.8%‐8.0%升至8.0%‐8.2%，而对2013失业率的预期从 7.3%‐7.7%升至7.5%‐8.0%。

延长“扭曲操作”将压低利率，美联储正为经济提供持续的刺激措施，预料在必要时还将采取进一步行动。正如伯南克所说的那样，当前美国失业率仍太高，回落太慢，而延长扭曲操作期限有实质意义。

   目前，创造大量就业的中国中小微企业，也同样面临着市场不景气，无处融资的困境。美联储延长扭曲操作，对中国中小微企业提出了挑战，意味着美国市场对外将进一步收缩，以满足其本国中小微企业发展的需要，这将导致中国中小微企业出口减少。当然，从长远看，美国经济的复苏，有利于中国中小微企业的发展。