Wal-mart应该算是价值投资成功的代表案例。我听老前辈说，在90年以前左右，Wal-mart是低价杂货、垃圾货、服务差的代名词。当时的价值投资者更乐意投资于K-mart，一家信奉品质、追求完美、对服务有要求而利润率相对较高的零售界龙头企业，认为这才是理想的投资标的。

后来的结果不用说的，Wal-mart超过了K-mart成了老大。K-mart于2001年申请破产保护。

现实中你永远也不能肯定你投资的就是未来的Wal-mart。可乐和统一也没用想过在中国的饮料和方便面市场会输给康师傅，一家八年前差点活不下去的公司。这种例子太多了。

我真的胆子小，没有这种远见。我也相信更多的人更象我一样，只能在企业已经成为龙头企业了，才开始“发现”它的投资价值。你敢说你不是这样的吗？