金融市场扫描与评论(第41期)：A股“估值修复”完成

海宁  2013年3月3日星期日

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邀请函：3月9日《宏观投资策略》与《金融市场回顾与展望》讲座

时间：周六下午1到6点。地点：北京建国门外大街1号国贸大厦2座。

本周主观评论：

海外市场风险偏好在2月中旬确认见顶后下跌，本周继续下跌。布伦特原油和铜铝锌镍锡等基础金属市场表现很明显。本周中国数据显示复苏并不强劲，是很多期货品种下跌的一大主要原因。另外，美国财政自动减支的启动，也使得海外市场短期承压。

从螺纹钢价格，欧元兑美元汇率，恒生AH股溢价指数等侧面指标看，始于全年12月5日的本轮A股“估值修复”已经完成。（中国A股在去年9月到11月，在“A股下跌不可理喻”，媒体“寻找中国股市振兴方略高峰论坛”，多位“经济学家”判定A股已死的情况下，持续超跌了3，4个月。）

未来A股指数的上涨，要么靠资金面更加充裕，要么靠经济更强劲的复苏和企业盈利更强劲的改善。本周万科A业绩报告靓丽抢眼，受到市场强烈关注。创业板和题材炒作抢眼。

截至本周末，新兴发展中国家平均市盈率约为10.6倍，全球市盈率约为13.8倍。

本周客观综述（2013.02.25–2013.03.01）： 

中国股市。本周上证指数上涨1.96%，收于2359点。房地产指数上涨2.84%。酿酒板块大跌4.92%。上证医药指数上涨2.61%，已经连续7周上涨。创业板指大涨5.5%，12月4日以来已经上涨51%。

其他市场：

对股票市场具有参考意义的品种：

本周螺纹钢主力合约RB1310下跌0.4%，收于4020元。233日均线在3890元附近。

本周布伦特原油价格下跌3.24%，收于110.40美元，。144日均线在105美元。

本周伦铜下跌1.24%，收于7720.50美元，比2012年9月14日的高点下跌8%以上。

本周美元指数上涨1.02%，收于82.31点，已经连涨4周。

本周恒生AH股溢价指数，收于102.85，2月8日见本轮上涨最高点106.54。

本周世界股票指数DJW涨幅为零，2012年11月16日以来已经上涨12%多。新兴市场化国家综合股指MSEMF下跌0.02%，2012年7月底以来已经上涨16%多。

本周商品指数CCI下跌0.84%，已经连跌4周，比2012年9月14日（美联储宣布QE3）的阶段性高点已经下跌9%左右。黄金收于1576.90美元，比2012年9月14日已经下跌11%。白银收于28.55美元。基本金属指数GYX大跌2.40%。海外农产品指数GKX上涨1.20%。

市场消息：

本周国务院提出房地产调控“国五条”的细则，对个人卖出的二套房中的“盈利部分”征收20%的个人所得税，各界以来纷纷，对于这部分税收能否转嫁给买房者，该政策是否会推涨新房价格，看法各有不同。

中国官方PMI数据和美国850亿美元的自动财政减支的触发，可能是本周商品期货市场下跌的两大原因。

金砖四国货币兑美元汇率走势

中国和全球股票，商品期货，黄金，汇率市场走势图：
读者可以点击以上链接，查阅该图表的每日更新数据。

从上到下依次为：上证指数SSEC；新兴市场化国家综合股指MSEMF；全球股票指数DJW；

商品期货指数CCI；黄金；美元指数。