金融市场扫描与评论(第32期)：全球股市连涨5周，金银大跌

海宁  2012年12月22日星期六

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A股，全球股市回顾分析；中国和世界债券市场与债券收益率；

中国房地产市场；

广谱市场利率；信托与理财产品市场；

商品期货回顾与分析；汇率，美元指数；

货币供应量M1，M2，外汇占款数据分析；CPI，PPI，GDP数据分析。

全部内容为原创，有别于正规券商的报告。

本周客观综述（2012.12.17–12.21）：

中国股市。本周上证指数上涨0. 12%，收于2153点。上证医药指数则下跌2.9%，并且成交量明显放大，医药类继续严重跑输大盘指数。酿酒板块本周上涨4.72%。创业板指数上涨1.81%。

民间质疑康美药业可能存在财务造假，康美药业股价本周下跌16%左右。

A股房地产板块今年上涨了约18%。保利地产A股股价，今年涨了48%。绿城中国（HK3900）股价今年上涨了270%多。上市公司从濒临破产的边缘走出来后，一般涨幅特别大。2009年3月以后赌业公司金沙集团（NYSE：LVS）从濒临破产的困境中走出来后，2年涨了近30倍。

中国房地产市场（含主观分析）：

就客观现实而言，历时9-15个月不等的全国房价下降周期，在2012年6月份左右已经基本结束。有微博网友指出“2012年6月8日到7月6日，不到30天两次降息”，正好和房价熊牛转折点巧合。非常凑巧的是，金砖四国之俄罗斯，巴西，印度历时约12个月的汇率贬值趋势，也在2012年6月左右结束。还巧合的是，中国民间企业破产或者逃债潮，也在2012年年中趋于缓和。

自从个人比较强烈地看涨房价尤其是北京深圳的房价后，有一些网友表示不认同，还有一些表示反对和愤怒。中国房地产是个年销售5，6万亿的金融资产类别，即便是影响力再大的人，也无法通过言论影响房价。个人认为，对房价影响力最大的首推货币政策，三轮房地产回调2005，2008，2011下半年到2012上半年，都是在严肃“货币紧缩”后出现的（3轮货币紧缩，也对应三轮股市熊市1783->1259, 5522->1664,3067->2132）。1983年以后，美联储每一次大幅度连续降息周期，香港房价无一例外都是大涨。至于港币与美元的联系汇率制度好不好，是另一个议题。

其他市场：

    本周全球股市继续上涨，已经连涨5周。黄金白银大跌，金属与农产品大跌。

本周世界股票指数DJW 上涨1.07%。21个新兴市场化国家综合股指MSEMF上涨0.02%。

本周黄金下跌至1657.40，下跌2.36%。白银暴跌7.38%，收于29.98美元。基本金属指数GYX下跌2.22%。海外农产品指数GKX下跌2.57%。布伦特油价稳定在108美元附近已经很久了。

本周主观评论：

上证指数上涨200点以后，本周A股出现盘整。股市短期走势难以把握，就理想的走势而言，A股很可能再次拉升一波。11月16日以后，全国股市涨幅巨大，连涨5周，加权平均涨幅近8%，颇有经济复苏的味道。部分行业人士反映，一轮去库存过程临近结束，补库存需求很快到来。

金砖四国货币兑美元汇率走势

中国和全球股票，商品期货，黄金，汇率市场走势图：
读者可以点击以上链接，查阅该图表的每日更新数据。

从上到下依次为：上证指数SSEC；新兴市场化国家综合股指MSEMF；全球股票指数DJW；

商品期货指数CCI；黄金；美元指数。