行业观察：房地产股票指数（中国，印度，巴西，美国）

海宁 2012.11.2

    昨天中国房地产股大涨，地产股指数这个月收阳线，是大概率事件，那么这是2009年11月份以来首次出现月线3连阳（2009年1月至7月七连阳，2009年9月到11月三连阳），值得关注。

    在美国2012年9月14日实行QE3∞，日本实施QE9，中国政策上再一次淡化房地产打压措施的情况下，中国房地产大周期（18 - 20年涨跌轮回，具体参见博文：库兹涅兹房地产周期）的上升阶段尚未完全走完。这一轮三年左右的房地产库存周期很可能将于明年3月前后结束。2005，2008，2011下半年至2012年为三轮库存周期的回调阶段，向下回调的幅度一次比一次大，这一轮温州，鄂尔多斯回调幅度尤其大，而且接盘买家少；杭州等库存高的城市回调幅度也比较大）。

    W总任内，最有趣的就是猪肉三轮大起大落，股市三轮大起大落，房地产三轮大起小落（涨多回调少；2002-2004大涨；2007大涨，2009大涨，那两年房地产销售面积远远超过当年新建成面积）。大海航行靠舵手啊。

附图为中国，印度，巴西，美国房地产商股票指数走势。

• 新增外汇占款走势图更新，再次解读它与楼市股市的关系 2012-10-25
• 目前中国房地产的几个关键词：杠杆，库存，汇率，信托，周期 2012-05-30
• 金砖四国之巴西房价和地产股 2012-05-29
• 金砖四国之俄罗斯房价 2012-05-29
• 金砖四国之印度房价和地产股 2012-05-29

图一：中国房地产股指数月线走势(2008 - 2012年)

图二：印度房地产股指数走势，与黄金走势的叠加（2011年11月至2012年10月）

（绿色为黄金ETF，GLD）

#印度房地产股票指数BSEREAL#从2008年1月的13000跌到2009年3月的1300；反弹到2009年10月的4600后，再次下跌，再次反弹到2010年10月底的4700；然后下泻到2011年底的1400。今年1，2月大反弹，然后再次大跌，9月份再次大反弹。详见博文：金砖四国之印度房价和地产股 。

图三：巴西房地产股指数走势（2011年11月至2012年10月）

图四：美国房地产建筑商ETF基金XHB月线走势（2006年3月至2012年10月）