先看看作为衡量通货膨胀的指数美国CPI的构成，因为这是美联储加息的重要参考指数：

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可以看到，吃住穿行总共占比77%左右，前三项（吃住穿）占比60.5%，而重中之重是住，占了42%。而美国核心CPI的是去除食物和能源的，其中能源在交通和住这2项之下。

再看看细分后历史数据走势：

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有几个特点：

（1）娱乐类自2008年危机以后就一直在通缩；毕竟现在经济不好，影响这方面的消费是可想而知的。

（2）食物类自2008年危机以来就在通缩的边缘，但最近呈上升趋势。

（3）服装类自2000年以来的趋势一直在通缩，而其自身有很明显的季节性周期变化。可以想象10年来美元贬值这么多，但美国人买衣服还越来越便宜。所以，棉花价格直线上升后，中国的服装厂很难过的原因在这里也可以找到一部分了，因为目前来看还没能把成本传给美国人。

（4）医保类一直是通胀趋势，而且随着美国老年化，这个趋势不会在近期变化。

（5）教育及通信也是通胀趋势。

（6）交通类随能源价格变化波动很大，但总体向上。

（7）其他类，占比小但是也是差不多一直向上。

所以，这里有几点值得注意。服装类的价格能被一直压下去吗，在原材料棉的价格已经升天的情况下？如果中国的工厂由于利润被挤压而成负值不得不关停，美国的服装价格就不得不体现为上升（去除季节性因素外）。而且石油价格向上空间很大，对CPI的影响可以想象。而石油是带动农产品的，对食品类有向上的带动作用。由此可见，美国CPI中只有娱乐类以及住房类中的与房价相关的因素可能还不会很快复苏，其他的在目前环境下都有向上的动力。David Rosenburg预测6月份美国的核心CPI到1.5%,总体CPI到3%。而Forbes的预测更高，到5%。看看美国目前玉米的库存才年消耗量的4%，前15年的平均库存是年消耗量的13.5%。美国今年前3个月食品类涨了3.1%，能源涨了27%。而且，这个趋势目前来看短期还会持续。

美联储QE的目标是制造适度通货膨胀，但问题在于，通货膨胀一起来美联储能容易的控制住吗？从1971到1980年的历史看得出，美联储并没有这么大的能力（细节太繁琐，略去）。在前几天的巴黎G20会议上伯南克还说“resurgent demand in the emerging markets has contributed significantly to the sharp run-up in global commodity prices” （新兴市场的强劲需求很大程度上造成了全球商品价格陡升），而不说美联储的QE和天量美元套利资金。不是美联储不知道，而是美国和美联储都不会在任何场合公布自己的真实目的或者战略目标。通过QE产生天量套利美元游走于新兴市场，产生通货膨胀，制造巨大泡沫，然后适当时候刺破泡沫，新兴市场多年的积蓄被美元战士带回美国。看看下图就知道谁家的积蓄最多：

附：1980-2008经常账户累计余额

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石油输送国的钱不好赚，大多数是读裁统治。但可以通过地区动荡让他们把卖石油的钱来换武器。其中俄罗斯上次几乎被打趴下了，这次不知道有没有被设计入局。中国日本的积蓄是最多的。日本上次90年代死过一次了，这次很可能再死一次，不过方法不一样。看来，中国最有钱了，而且处处表现出爆发户的姿态，这个目标对于强大的国际资本以及华尔街来说不难确定。

1971年黄金和美元脱钩，黄金开始升值（相当美元），美元开始贬值（相当黄金和其他一揽子货币）。但1973年的第一次石油危机却提升了美元指数。随后美元又下滑，然后在1974-1975年的全球金融危机又让美元掉头向上；随后美元又下滑，到了1978年第二次石油危机，美元找到真正底部，并在1980年开始猛烈上升。

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1974－75年：全球性金融危机。起源于布雷顿森林体系崩溃、美国极度宽松的货币政策和石油危机导致欧洲美元市场暴涨。崩盘的主要部门是股票、房地产投资信托基金、商业地产。

1979－82年：全球性金融危机。起源于美国极度宽松的货币政策和石油美元滚滚流入第三世界国家。崩盘的主要国家包括墨西哥、巴西、阿根廷，灾难波及世界众多国家。

跟现在的情形比较看，是不是有些相同？石油强劲上涨将引发经济危机以及金融危机，给短暂的复苏画上句号。 而北非的局势，据报道利比亚的石油输出已经停掉50%。Nomura预测如果全部停掉利比亚以及其邻居阿尔及利亚的石油出口，石油价格将会到US$220。照这种情形发展，可能很多人用不了多久都会不开车了。而且，最近又报道说沙特也有人在facebook等网上组织了。但沙特有钱买和平，准备2、3年在教育，基础设施和医疗上花4000亿美金，而且沙特人好像比较温和一些，目前还不用担心。美国的航空母舰企业号（Enterprise）也从地中海开到波斯湾口，与卡尔文森号（Carl Vinson）一起看护这个最重要的石油通道。当然，这是针对伊朗的。

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暂此。