市场放量下跌，权重股终究没有撑住多数股票下跌带来的压力。

   在“五部委”资管新规出台后，近期，又有一些列措施即将推出，“一行三会发布302号文 ”规范债券代持加高杠杆；新版股票质押式回购交易规则出炉，质押率上限不得超60%；委贷私募不予备案。随着资管新规的配套政策陆续出台，金融去杠杆的进程加速，市场的流动性依然处在偏紧的状态。目前，我国M2为170万亿元左右，加上影子银行不受监管的表外信贷资金190万亿元，累计投放的信用规模，杠杆倍数惊人！今年仍然要去杠杆，整体资金环境不会有太大的改观。今天债券利率有所回调，但整体要想出现明显改观，还有很长一段路，未来需要持续观察

   在资金环境偏紧的背景下，结构分化仍将是未来行情的主要特点。虽然今日大盘下跌，但央视50、上证50等指数迭创新高，市场分化严重。在大盘终于回调的喘息期间，可继续关注低估值及未来政策鼓励的行业。

   银行、房地产估值仍然不高，而大部分高管装备类公司有超跌迹象。高端装备是我国注重经济发展质量的基础优势行业，医药流通领域改革委医药商业二级子行业带来2018年估值提升预期，且该行业估值在医药细分领域最低。关注三条主线：低估值的大型国有银行、高端装备、医药商业。