每年的这个时候，都是上市公司年度报告发布的时期。一些以基本面为主的投资者，都会去翻阅企业的年度报告，这也是企业一年来的投资成果展示的机会，那么做为一个投资者应该如何去看企业的年报，应该从这中间看出什么呢？

           很多朋友最喜欢盯着最终那行去年业绩变化情况看，如果一看是增加了就欢天喜地，如果是下降了就愁眉苦脸，当然，一年的经营成果是很重要的一个指标，但确实看报告的过程中不应该过分关注经营的成果，那只是一个过程，只要企业经营的方针对路子，战略合理，人员给力，那经营取得优秀业绩是一定。在看年报的过程中我们应该注意一下几点：

      1.不要单独看一年的报告，一年的报告往往没有可比性，要结合着几年的报告来看，一般建议至少看三至五年，最好是七年的报告，看看在这些报告中管理层曾经提出过什么样的计划，现在执行的情况如何，或者又有什么的计划被出来，对于执行不理想的计划有没有一个合理的解释与说明，还是希望你把这件事给忘了。

       2.了解管理层特别是董事长，对于企业现阶段的认识，对于行业与企业的发展规划与思路，是不是高瞻远瞩，还是一切以盈利为目标，什么赚钱就干什么，有没有产业高度，对于管理层对企业及行业的风险与机会的认识，与投资者所知道的进行一下对比，看看有没有不同，不同在哪里？

       3.了解驱动公司增长的主要动力是什么？是杜邦分析三要素中的哪个在起主要作用，当然前提是你清楚这个企业是如何赚钱的，它的盈利模式是什么样的？是差异化，还是高周转还是高杠杆，只有你清楚了企业的经营模式关键之所在，才能搞明白为什么企业要这样做， 这样做的同时应该注意哪些风险，当你发现企业偏离轨道时，就要小心了。

       4.了解企业的增长情况，并判断促进这种增长的动力将存在多长时间？这种动力是在减弱还是在增强？企业的发展方向与经济发展的方向，大趋势是否一致？

         总之年度 报告就象一本故事书，在看这本书之前，必须要清楚自己在了解一个什么样的企业，带着问题去看，在报告中找到答案，同时在报告中发现问题，下次有机会去企业调研时可以与管理层进行讨论，下一篇文章继续分析如何看具体的财务报表。