财经信息
1. 李克强：逐步将营改增扩至全国
10 月18 日，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强主持召开扩大营业税改征
增值税试点工作座谈会。他强调，要按照推动科学发展、加快转变经济发展方式
的要求，以结构性减税推动结构调整与改革，以营改增为重要抓手，促进产业结
构升级，助推工业创新转型，加快服务业和中小企业发展，改革与完善财税体制，
为经济长期平稳较快发展增添动力和活力。
【点评】李克强强调，推进营改增是从大局着眼、细处入手、牵一发而动全身的
举措，这不是营业税和增值税的简单转换，而是重大制度创新。通过将营业税逐
步改为增值税，基本消除这方面重复征税并实现公平税负，做到对货物和服务统
一征税，有利于防止重产品、轻服务的问题。
2. 人民币汇率长期升值短期波动
自去年下半年起，人民币汇率结束了单边升值走势。2011 年年末美元对人民币汇
率为1：6.2948，今年7 月时人民币汇率一度贬值至1：6.3885，贬值幅度接近1.5%，
随后人民币汇率一路上行，上周末又升至1：6.2672，3 个月内人民币汇率波动了
1000 多基点。
【点评】从短期、中期和长期三个维度中研究决定汇率变动的主要因素，人民币
汇率仍处于升值通道之中，但受国际资金频繁流动的影响，人民币汇率未来在短
期内波动将更加剧烈。
3. 资金持续涌港金管局3 年后再入市干预
美联储推出第三轮量化宽松措施（QE3）以来，陆续有资金流入香港，港元兑美元
汇价持续走强，于上周五已逼近强方兑换保证水平。20 日，美元兑港元跌破7.75，
依据香港现行的联系汇率制度，金管局从持牌银行买入6.03 亿美元，即向香港市
场注入46.7 亿港元的新增流动性。
【点评】在美国推出第三轮量化宽松措施背景下，中国内地经济见底企稳预期使
得资金再度涌向香港，以银行H 股为代表的中资股近期持续见到资金大幅流入，
利好A 股和H 股。
4. 前海获批国家服务业综合改革试点
上证报获悉，前海深港现代服务业合作区已获批为国家服务业综合改革试点，中
央财政将给予强有力的支持，从今年开始的三年内支持资金有望达到15 亿元，主
要用于扶持创新金融、现代物流、信息产业的重大平台和重点项目的建设，支持
前海构建服务业集聚的产业体系。
【点评】国家服务业综合改革试点落地前海，企业落户前海不仅将享受比经济特
区更加特殊的先行先试政策，还将享受国家专门的财政支持，这将吸引更多现代
服务业企业扎堆前海，利好深圳前海概念。
5. 9 月后部分蔬菜价格下降二至四成
据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比，10 月21 日，蔬
菜、食用油、水果价格以降为主；成品粮价格稳中有降；水产品价格以涨为主；
肉类价格微幅波动；禽蛋、奶类价格基本稳定。
【点评】监测数据显示，9 月份以来，全国蔬菜价格整体呈下降走势，叶类菜价格
下降较为明显，利空农林牧渔板块。
6. 美国对中国产硬木及胶合板实施双反调查

2012 年10 月19 日晚，兔宝宝(002043.SZ)发布关于美国商务部对原产于中国的硬
木及装饰胶合板反倾销立案调查的公告，称2011 年全年反补贴调查期过后，美国
商务部于2012 年10 月18 日正式对原产于中国的硬木及装饰胶合板发起反倾销和
反补贴立案调查，反倾销调查期为2012 年1 月至2012 年6 月。
【点评】兔宝宝称，美国调查机构一旦最终认定中国出口的硬木胶合板存有倾销
和补贴事实并因此伤害美国国内产业，将对中国出口美国和被调查产品征收一定
幅度的反倾销税和反补贴税，利空家具和建材相关股。
7.企业财报不佳 美股收阴
美东时间10 月19 日16:00(北京时间10 月20 日04:00)，道琼斯工业平均指数下
跌205.20 点，收于13,343.74 点，跌幅为1.51%；纳斯达克综合指数下跌67.25
点，收于3,005.62 点，跌幅为2.19%；标准普尔500 指数下跌24.15 点，收于
1,433.19 点，跌幅为1.66%。
【点评】科技板块遭受重创，标普500 指数的10 大行业门类当中，非必需消费品
板块跌幅最大。日内因GE、微软与麦当劳等多家大型企业财报不佳，拖累股指走
低。市场欧盟17 国峰会结束，并未取得实质性进展，投资者对经济担忧情绪上升，
加重主要指数跌幅。
8.欧盟峰会落幕 欧股承压
泛欧斯托克600 指数周五下跌0.8%，收报274.08 点；德国DAX 30 指数下跌0.8%，
收报7380.64 点；法国CAC 40 指数下跌0.9%，收报3504.56 点；英国富时100 指
数下跌0.4%，收报5896.15 点。
【点评】欧盟峰会未在解决债务危机问题上取得任何重大进展，希腊总理萨马拉
斯表示，希腊在近期已经取得了重大进展。三驾马车提出了积极的报告，下一期
援助贷款将会被发放。但西班牙并未向着正式求援迈进，西班牙股指承压，主要
区域性股指也在银行股等风险敏感型股票拖累下全线走低。

宏观策略
由于上周五欧美主要市场出现下跌，而国际大宗商品价格，尤其
是黄金、石油都经历的、了黑色星期五。那么，对今天A 股市场开盘
会有较大影响，可能会导致大幅低开，尤其是对有色金属、石油、煤
炭为代表的资源股形成一定压力。但市场中线趋势，仍然是向上的。
从技术上看，当前股指已经运行至前期9 月初反弹的高点附近，
短线具有一定抛压出现，将对市场继续上攻形成一定阻力。从指数形
态来看，2132 点和前期高点2145 点成为近期上证上方的两个重要阻
力位。如果市场可以放量突破前期2145 点的高点，那么新的上涨空
间将打开。操作上，建议投资者还是重点关注三季报业绩超预期的板
块及个股。