离上一波牛市顶峰阶段已经7年半，马上就8年了。2007年8月底，面对短时间汹涌的股指和年内两三倍的客户获利，我感觉到了危机，在与同事一起做的节目中，建议投资者卖出全部股票，用所得资金打新股。随后的近两个月时间里，大盘不但没跌，反而越走越急，很快冲到了6124点的新高，距离我们看空的点位相差了1000点，差不多20%。期间虽然打中中石油以及梅花伞等一批小盘股，严格算起来收益也有5%，但是客户很不满意，压力沉重。记得有一个下午，盯着持续上涨、笔直如树的K线图，心中默念，真的不会跌吗?这个场景，过后在我脑海中多次清晰地出现，成为一生中重要的记忆。

　　压力、徘徊，辗转之后，我在2007年11底，避开连续上涨的蓝筹股，选择5·30行情之后调整了20%的上海本地股：友谊股份、锦江投资、锦江股份等。又是两月左右，我看好的这些品种在大盘反复犹豫中走出一波上涨行情，给客户重仓布局的友谊股份，从17元左右涨到最高24.4元，内心从谨慎到新的信心，渐渐忘却了风险。新的客户在不断加盟，可是实在找不出可以称之为便宜的品种，于是就建议了一些有重组预期的品种天津泰达、深深宝、深圳华强等。厄运不久就来了，大盘下跌不止，初期以为是像以往一样的调整，但是越调越深，推荐的品种比较抗跌，就想再坚持一下，坚持的结果就是越套越深，一直到了大盘3000点，记得当时友谊股份跌倒了17元，买入的价位，心想指数已经下跌一半，我们的重仓品种不过不赚而已，真有一种曹操走华容道时心情：不过如此。

　　大盘在一众抄底声中并未停止下跌的步伐，华尔街金融危机也越演越烈，指数下跌的终点是1664点，距离顶点的跌幅达到73%。在3000点到1664点的过程，之前表现抗跌的品种开始一轮补跌行情，我看重的友谊股份从17元左右最低跌倒了6.8元，损失惨重，其他重组股也是面目全非，刻骨铭心。在08年底，我将投资组合重新调整，友谊股份A股尽可能换成B股，其他换成长电科技、海信电器、新希望等中等市值，业绩扎实、估值较低的品种，所谓的“四小龙”。09年，借助国家货币宽松政策，以及公司业绩增长与重组，四小龙一路狂飙，到年底，算是收复失地，摆脱了失败的阴影。这中间相当多跟随我们的投资者难以承受压力，操作失误，把大牛市的利润差不多丧失殆尽。

　　“历史总是惊人相似”，不到8年，再次面对看空后，股指连续上涨永不停歇的窘境。这次是创业板，2012年底启动的时候就不便宜，估值大致在30倍左右，历经13、14两年上涨估值到了70倍上左右，经历过07年的疯狂，对比着不足十倍的蓝筹股，看空是价值投资者的必然选择。但是创业板在2015年头三个月连续发飙，连续涨幅均在14%多，比前两年更加凶猛凌厉，静态估值，按照证监会的统计是96倍，估值水平已经是登峰造极。07年面对永不下跌笔直如树的股指情形跟今天真是一模一样，这次真的不一样吗?

　　一位同行说的好：“理性会迟到，但从不缺席”，有了08年的惨痛教训，再不相信不老的神话，好在还有十分便宜的股票供我们参与，远未到离场的时候。每个人都是自信的，相信在风险来临之际可以迅速转身，投入下一波行情的炒作中，那就祝他们好运吧!

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