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端午小长假消息面非常平静，预期的加息并没有出现，市场也因此出现了反弹，但仍然处于缩量普涨的格局之中，这种情况是难以为继的。目前的市场大家都在寻底，估值底决定未来的空间，市场底可能还需要政策底来支撑，2005年、2008年的大底形成过程中都有政策的影响，所以说，估值底决定空间，但是政策底和市场底决定时间，虽然最近走势走势较弱，但是在外围市场普跌的背景之下，今天A股收出阳线也算是难能可贵。

目前市场见底的信号很多，包括破发、破净，大股东的增持等等，从历史经验来看，这些现象几乎都对应着市场的底部，也说明目前市场正处于估值底，但是政策底并没有出现，成功之路任重而道远，对于价值投资者而言，最看重依然是未来的空间，这一次以沪深300为代表的指数估值处于历史底部，我们并不知道未来能够涨多少，但是估值底却决定未来的空间。

在指数低迷的背景之下， 指数基金却在快速建仓：诺安上证新兴产业ETF和海富通上证非周期ETF两只基金在不到两个月的时间里已满仓运作，尤其是海富通上证非周期ETF基金的属性代表未来大的产业方向和结构性的产业机构，在目前估值的底部，我们可以等底，但不可以盲目的斩仓。

从今天消息面来看，上周五我们重点推荐医药板块今天表现抢眼，虽然欧洲大肠杆菌疫情对相关个股形成了一定的刺激作用，但医药板块本周也具备估值和业绩的支撑，目前短期节奏机会已经出现，未来趋势性的机会或仍然存在；稀土概念继续逞强，行业内部的整合，相关个股很可能会走出一种垄断型的攀升的行情，但对大部分个股而言，并不具备这样的机会，投资者需要寻找跟风股的节奏性卖出机会；国际评级公司标准普尔6月2日发表报告指出：若中国经济增速放缓，大宗商品将下跌50%，对于有色金属板块而言，大的风险已经形成；今日有3家创业板公司申购，发行均价创史上最低，拓尔思发行价15元/股，永利带业发行价12.9元/股，银信科技发行价19.62元/股，三只创业板新股平均发行价不到17元/股，创下创业板新股发行史上的最低。平均首发市盈率也只有36.39倍，较4月份平均55.6倍的首发市盈率下降了35%。最近的新股好想你也是反复上涨，但即便如此，目前36倍的发行市盈率依然很高，未来真正的机会依然存在于主板市场。今天的板块诊断，对于表现居前的稀土永磁“看空”，有色金属“看平”，生物制药“看平”，在上周五我们提示机会之后，目前只需要继续坚持；对于今天下跌的水利建设“看空”，水泥“看平”，触摸屏“看平”。

目前市场在量能很小的情况下，很多个股的表现仍然只是短期的波动，在市场无论是哪一种投资类型，你的操作频率要尽量少，投资大师的方法和思路几乎千篇一律——谨慎的决定加上耐心的等待！——事事都是知易行难。一年一度的股神巴菲特慈善午餐拍卖拉开帷幕，截止周一午时，竞标价在拍卖首日轻松突破200万美元，其实巴菲特午餐值多少钱？也许你能够拍下巴菲特的午餐，但具体的操作依然在于你。价值投资知易行难，理念需要融入实践。今天盘面表现抢眼的医药板块，虽然有短线消息面的刺激，但更多是属于基本面的支撑，目前医药板块的估值处于历史的底部区域，2011年业绩仍然保持高增长的态势，继上周五资金大幅净流入之后，今日机构资金继续流入，处于行业资金净流入第二名。

从历史上大牛股，如贵州茅台、苏宁电器等的走势来看，股价走强的背景是基本面的支撑，价值依然是最终的支撑因素，相反，对于短线消息面刺激的个股而言，一旦消息面的预期落空，股价也很可能面临大幅下幅，相关个股的案例在A股市场比比皆是。

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