中国太平这两年，管理层换了，业务发展非常差，超出投资者预期的差，尤其是2020年中期，叠加疫情影响，利润和新业务都腰斩。

但中国太平的根基还在：

全世界最顶尖的代理人中，友邦最多6580（包括友邦国际和友邦人寿），中国平安6454；中国太平，公司不大，也有1161人。比超大公司中国人寿619人，都多很多。因此，如果未来的新管理层，有心重启太平的雄风，我认为，是不会太难的

上半年，太平利润大跌57.3%，核心的原因是其他子公司的经验，据说是因为疫情做了资产减值（31.4亿）。

如果减值是一次性的，那么，无需担忧

如果减值是暂时性的，那么，就可以等待加回来

目前，我们不做评判（中国太平和投资者沟通极差，报表远不如其他保险公司透明，是其估值很低的一个原因）

这个报表中，我更关注的是，太平寿险的盈利能力

毕竟，中国太平的主体是太平寿险

上半年，太平寿险674亿的净资产，盈利高达74亿，ROE极高。

那么，太平寿险ROE20左右的盈利能力能否持续呢？

我们知道，保险公司和其他公司不一样的地方，在于其当期的利润，主要是过去10年保单的释放

今年中期，中国太平保单的利润释放已经和新业务价值创造，相等了

原因还是前面说的，新业务价值大减了近百分60

所以赚的钱（新业务价值）等于花的钱（剩余边际摊销等）

也就是说，即便目前的新业务价值，已经低到惨不忍睹了

依旧还是可以支撑15左右的ROE

但不能每年都惨不忍睹

中国太平，还可以抢救一下

毕竟，基础这么好

只要未来能达到行业正常水平

股价至少也可以翻倍吧

毕竟目前的估值，即便翻倍，依然低到让人发指

翻倍后，内含价值EV也只有0.54左右。而中国太平

以前到过1EV甚至1.5EV的啊