下面这篇文章，是我的知识星球关于保险概念的系列文章之一， 

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保险公司价值，包括两个部分。

第一个部分，和其他企业一样，是净资产。

第二个部分，是销售出去的保单价值。（有效业务价值）

我们经常说的内含价值，就是包括这两个部分

净资产和保单价值

其他行业，产品销售出去，利润就来了。

但保险公司比较特殊，因为销售出去的保单，对应的是未来的赔付。

如果赔付结束再算利润，那么，保险公司等几十年，估计都饿死了。

但如果一卖出去保单就算利润，那么，有些保险公司，就会很激进。

所以，一个平衡的方法是，每年拿一点。拿几十年。

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这里，会出现一个问题：

今天的钱，比以后的钱值钱得多。

所以，要有一个贴现率

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但贴现率定为多少为好呢？

正常算，就是投资收益率，比如5（剩余边际的算法）

保守算，就要加上一个风险溢价，比如11（新业务价值的算法）

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这有点难了，我们先回过头，理解一下保单利润的生成

我们再看一次，这个一个小案例，通过这个案例，了解一下，剩余边际  

一家寿险公司向一位40岁的客户，销售了一份趸缴保费100万元的终身年金保险合同，销售费用是5万元，即销售结束后，落到保险公司口袋里的是95万元。  

保险公司对这张保单的未来给付进行合理估计并折现，合理估计负债为88万元，再考虑风险边际2万元，其含义是，只要现在准备好90万元，未来给付就应该足够了。但现在保险公司口袋里有95万元，这多出来的5万元就是潜在利润，如果不出意外，保险公司已经赚了5万元，因此称为“首日利得”。  

如果现在就将这5万元确认为利润，保险公司在未来几十年的保单期限里，就无法从这张保单上获取利润了，这显然不合理。因此，《保险合同相关会计处理规定》明确，保险人在保险合同初始确认日不应当确认首日利得。初始确认日不应当确认首日利得。 于是，保险公司将这5万元作为剩余边际放在未到期责任准备金里，以后在保险期限内逐步释放，逐步确认为利润。

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了解了剩余边际的意思，我们再回归头来看看保险公司的核心概念核心概念的差异

：【新业务价值、新业务剩余边际】  

图一：保单利润，有两种算法：新业务价值、新业务剩余边际。 

图二：1块钱的新业务价值，未来能释放出两元钱的利润 

图三：两者的差异，主要在于贴现率等（贴现率差异，看图二，还差了516亿。图二中，新业务价值506亿，也就是最后的利润，是506+516）。

说明：

保险的概念其实很少，这两个概念理解后，再了解其他，就容易多了。未来，我还会根据大家的反馈在星球上补充更新。