对于中报来说，我一般看两个方面，第一，净资产增长。第二，新业务价值增长。

（一）

今年中报，新华的太平的中报，都超预期。净资产增长超预期。新业务表现不如预期。

净资产增长，主要表现的是股市投资。上半年股市大涨，所以，两家公司都有近20个点的净资产增长（加回分红，不考虑汇率），这非常可观。熊市里，新华和太平因为投资，被骂得半死，股价大跌。牛市了，可以翻身了这下。超增长。笑傲增长。

而且，同时的利好还有税收减免，当期利润飙升。所以，可以翻身了吧。

但，新业务价值都不好。根据统计，历史上保险公司的股价，和新业务价值不相关。中国太平的新业务价值，由 13 年 31亿港元，升至17 年的 136 亿港元， 5 年年均复合增速42.9%，这5年，就没听说，中国太平股价因此受益多少。

所，我并不担心什么。

但我错了。市场再次对了

每股盈利暴增，不重要

净资产飙升，不重要

新业务价值道题，这个重要。

股价在极低的情况下，暴跌

跌破历史最低估值。

（二）

市场是对的，毕竟，市场短期是投票机，我就只有一票

但我认为我也是对的，毕竟，市场长期是称重器，我那一票可有可无。

长期盈利能力，才是一直股票最终的价格所在

我是长期投资者

我可以忽略股市短期的波动

有钱，愿意再投入，就买

没钱，或者不愿意再投入，就不看

市场风云变化

我心依旧澄澈，

天蓝水清

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附：中国太平的几个指标：

1、，是增长最快的保险公司 。nbv 贡献度由 2015 年的 9.2%提升至 2017 年的 14.8%  ，如果把新业务和存量业务因为资本成本计量的层面差异而带来的分散效应考虑进入新业务价值创造（如平安），那么太平人寿 2017 年新业务价值创造对于 ev 的贡献度达到 18.4% 。