加载中…投资的两个反馈点
(2018-11-23 10:12:50)
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杂谈 |
（一）
最近在听一门课程《行为金融学》，课程里，有很多说法，我都认为很有问题。
比如发刊词中说，“利用大多数人的错误，反向操作，来制定策略。”这么说，就像创业板从4000点跌到3000点，大多人恐慌逃出，你跑去反向操作，3000点买入，明显就是错误。投资不是打麻将，不是别人亏了你就会赚。
又比如课程说，“对于投资者来说，市场是由人组成的，人的行为有规律，于是可以预测，这就让金融市场有规律可循，战胜市场是可能的。”这种逻辑我认为也是似是而非的，忽略了市场是一个复杂系统。而复杂系统，以前讨论过，比如天气，比如利率，你无法精准预测。
（二）
市场可以战胜，但不是看其他人，而是通过对于公司和估值的研究。投资，参照物是公司的价值，不是别人的策略。正如原先提到的，失败不是成功之母，同样，失败者对立的策略更高的概率还是失败的策略。
所以，行为金融学，本质是可以用来观测评估自己，看自己投资的问题，但去研究别人错在哪里，更多是学术上的意义。市面上有很多投资的书，有很多课程，写的人，如果没有长期在市场中，用自己的钱去玩真的，那么，他们的讲的东西，可能更多是“应该是”，而不是“实际是”。
（三）
金融市场归根结底是由人组成的，人是非理性的，是人就会犯错。《行为金融学》就是要告诉你，在金融市场上，你怎么才能少犯错。这句话是对的。但注意，行为金融学，能做的，也就是你在检视，反省，复盘你自己的时候。
（四）
我认为投资中，必须要有两个反馈点：
1、当我们买入的股票，大涨或大跌后，我们可以观察自己的情绪的波动，受到的冲击，观察自己对公司的讨论是否，大幅变得乐观或者悲观；是否会有狂喜或者恐惧。
这个反馈点，是了解我们自己。（这个时候，我们可以用行为金融学去消除人性中的很多错误反应）
同时也了解市场。
2、投资只有一个参照点。就是公司的价值。所以我们对于一只股票的乐观和悲观，理论上，只能由此产生。这就形成了我们的第二个反馈点。公司的基本面变化。所以，每个月，我们会看公司的发展；每个季度，我们会跟踪公司的业绩。
（所以，其实行为金融学，你不了解也没有关系。）
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