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新华保险预增百分80，股价低估到不可理喻!
(2018-07-18 17:21:20) （一）
新华保险半年预增百分80，比我个人的预期好一些，我年初的预期是增百分50左右。
这个每股盈利增长，主要是准备金从计提到释放。
特别注意一点，保险公司的准备金的释放，会持续到19年。也就是说，正常情况下，19年这个业绩还继续会高速增长。
（二）
保险当期业绩，实际上市历史保单的释放，叠加上准备金的计提释放等因素。每股盈利其实对于估值的参考价值不高。
但影响估值的两大要素，就是静态盈利能力，动态盈利趋势。
（三）
静态盈利能力，可以用两个视角：
1、内含价值增长。新华的内在价值增长过去几年平均在20左右，非常强悍。
2、新业务价值/净资产。新业务价值是保险公司当年的业务价值。新华的这个指标在20以上。
（四）
动态盈利趋势，主要看新业务价值增速
新华过去5年，新业务价值平均增速在20左右。非常快。
今年处于高速增长后的调整期，一季度非常差，负增长百分50左右。但目前看来，全年有望转正。（中报出来再具体分析）
最主要的，动态盈利趋势，主要分析的是行业空间和行业中的竞争力（新华在上市公司中表现得一般就可以）
（五）
最后，看估值。
目前H股估值大概在0.5EV。这个估值，意味着即便涨百分200，涨到1.5EV，还是略微低估的。
新华H的大机会，看懂的，大多没钱了。因为很难想象市场会给出这个价格。
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